攻守有道配置均衡

从过往偏股型基金的表现来看，每年排名最靠前和最靠后的基金，基本上都是在行业配置上非常偏的基金，基金经理“赌对了”就名列前茅，反之则排名垫底。例如在2016年之前的两三年，只要超配TMT板块，不需要对个股进行深度挖掘，基金业绩排名也一定会相当靠前。但如果拉长时间来看，则难以维持。

而从中长期业绩表现优异的基金来看，基金经理不仅能攻善守，在配置上更多是自下而上构建投资组合，观察行业的景气周期，以及企业竞争力长期演进的趋势。

以国金国鑫灵活配置基金为例，该基金近3年净值增长了180%，在所有偏股型基金中位居第二。从该基金过往的操作来看，基金经理十分擅长于择时。

据悉，该基金2015年一季度末股票仓位为69.48%，到了当年二季度，股票仓位已经大幅降至2.9%，躲过了第一轮股市大波动之后，一直到2015年底，该基金的股票仓位也仅为9.81%，这意味着该基金基本上也规避掉了2016年初的“熔断”。到了2016年一季度，该基金股票仓位大幅提升至88.46%，二季度末仓位更是进一步上行至93.98%，成功抓住了市场的小反弹行情。从该基金的配置来看，也相对均衡，既有白马成长股，也有大蓝筹价值股。

另一类基金则擅长于选股，以华安逆向策略为例，该基金近3年净值增长了177%，在所有偏股型基金中位居第三。从其过往的操作来看，该基金采取了积极灵活的操作，挖掘出市场各阶段被忽视的投资机会，其持有的重仓股在多数时间表现出较好的获利能力。

此外，值得注意的是，近3年偏股型基金业绩实现翻番的基金公司中，国泰基金和交银施罗德旗下偏股型基金各自占据了6席，新华基金(博客,微博)、兴全基金、中欧基金以及华安基金旗下基金各自占据了4席，汇添富和长信旗下基金各自占据了3席，从上述数据可以看出，整体而言，真正能在中长期为投资者带来稳定回报的，仍然是那些投研团队具备扎实研究功底的大中型基金公司。