股权质押警报持续拉响后，A股首个真刀真枪平仓的案例终于出现。

洲际油气(600759)昨晚发布公告称，公司股价跌破一部分质押股权的平仓线，资金方平安银行(000001)要求实施强制平仓，因而计划在未来6个月减持8680万股，占总股本的3.83%。以当前股价计算，这部分股权市值为4.2亿元。

尽管过往也曾有跌破平仓线案例，但几乎都是紧急停牌后协商解决问题，即便再不济，也可以如同洲电子(002052)一样，通过借款来解除质押(虽然最后公司易主)，像洲际油气这般进入二级市场减持平仓的，在A股市场还是第一次。

受此信息影响，洲际油气今日大跌7.28%，7月累计跌幅达到50.63%。

如何规避下一个洲际油气?投资者应对高比例质押的公司多加关注。

参照中证登最新数据，两市有581只个股的质押比例超过30%，有291只个股的质押比例超过40%，114只个股的质押比例超过50%，42只个股的质押比例超过60%，还有11只个股的质押比例超过70%。

对于一些短期资金紧张的公司而言，停牌或许是最经济实惠的规避风险方式。

据记者统计，两市目前有267家公司停牌，其中有264家公司涉及股权质押，平均质押股权比例达到22.96%，高于质押市场平均水平，且有22家停牌公司的股权质押比例超过50%。

洲际油气还有9亿股被质押

欢瑞世纪(000892)停牌、银河生物(000806)停牌、科林环保(002499)停牌、欣龙控股(000955)停牌……一众涉及股权质押风险的个股纷纷停牌自救，但已经实质爆仓的洲际油气在昨晚发布公告后，今日仍勇敢地继续交易，全天共下跌7.28%，股价达到4.84元。

为什么投资者应该关注洲际油气?因为这是第一家计划在二级市场进行强平的公司，其操作手法和市场影响会成为其他机构的观察对象;同时，这家公司当前只是爆了8000多万股的股权，仍有亿股级别的质押股权仍未排除风险。

披露信息显示，洲际油气控股股东广西正和集团拥有公司股份6.65亿股，占公司总股本的29.38%，其中有99.99%的持股已经被广西正和进行了质押。这意味着，广西正和集团实际上已经丧失了“补券能力”，面对平仓风险，只能通过补交现金或者提前赎回股权来解决。

根据公告，本次出现风险的股份共有8680万股，是由广西正和集团在2016年8月4日质押给长江证券(000783)，质押资金提供方为平安银行。该次质押的平仓线和警戒线没有披露，但办理当日的收盘价为8.09元(前复权)，如假设四折的质押率，则该笔质押股权涉及资金约为2.8亿元。

洲际油气在补充公告中强调，本次减持属于被动减持，是根据资金提供方平安银行要求实施的减持行为。值得留意的是，这次的拟减持个股均为无限售流通股，理论上可以顺畅变现，但公司公告表示，“相关减持比例和方式均将严格遵守中国证监会、上海证券交易所的减持新规的要求进行”。

这也就意味着，就算是股权质押强平，也得按照减持新规慢慢来!

公告称，本次减持计划将在公告日起3个交易日后的6个月内实施，通过大宗交易方式减持的，在90日内减持股份的总数不得超过公司股份总数的2%;通过交易所集中竞价减持的，90日内不超过公司总股本的1%。

不过，这8000多万股也并非一定非卖不可。根据补充公告，广西正和正在“加大筹资力度，积极化解本次危机”，如果公告后的15日能够筹资到位，公司有可能与平安银行达成债务和解、中止本次减持。

但是，即便这8000多万股可以化险为夷，但洲际油气仍有亿股级别的股份处于质押状态，如果后续股价继续下跌，不排除这些股份也会出现风险。

根据中证登数据，洲际油气共有10.39亿股处于质押状态，占总股本的比例为45.9%。

仅公司一季报数据就显示，洲际油气大股东共计质押了6.65亿股，减去已爆仓8680万股，还有5.78亿的质押股有潜在风险;公司第二大股东也质押了1.11亿股，第三和四大股东的股权也处于质押或冻结状态。