信托计划风险仍可控

信托网提供给中国证券报的数据显示，目前仍在运行、与乐视有关的集合资金信托计划共有5款，均为民生信托在2016年发行，总规模超过18.6亿元。

信托网资讯研究部研究总监郭彦菊介绍，信托网只统计了集合资金信托计划，并未将涉及乐视体系项目的结构化信托产品计算在内。郭彦菊认为，乐视体系项目对这些信托计划会有影响，但影响不会很大。而且市场存续的乐视相关集合信托计划金额不大，不能实现到期兑付产品是少数，不会对任何一家信托公司的经营构成威胁。

不过，有信托业者透露，多数兑付风险事件一般靠股东注资和银行过桥贷款等方式来埋单，通过延期兑付、“拆东墙补西墙”的方式实现。也有一些信托公司会跟投资者周旋：要么等待公司业绩好转再支付投资者;要么让投资者通过司法途径解决。“后者是少数。”该人士称。

中国证券报记者发现，目前“鹏华资产-浦发银行-华润深国投信托-华润信托·润泽143号集合资金信托计划”(下称“润泽143号”)仍在运行中。该信托计划以46.61元/股的价格买入1095.35万股乐视网，成交金额5.1亿元，锁定期一年，为乐视员工持股计划第一期，将于今年9月到期。

根据员工持股计划草案，“润泽143号”是一个优先级劣后级份额比例为1:1的结构化产品，乐视高管及核心骨干人员28人实际出资2.55亿元认购劣后级份额，另外2.55亿元优先级资金来自浦发银行。

以成本价46.61元/股、乐视网4月14日停牌价格30.68元/股来计算，乐视网股价已下跌34.18%，已跌破止损线，目前浮亏1.74亿元。再加上应付的资金成本0.15亿元，以及0.10%的管理费、0.05%的托管费，“润泽143号”实际浮亏1.89亿元，整个员工持股计划劣后级现在仅剩6600万元现金价值。对于上述情况，中国证券报记者向浦发银行方面询问相应处置预案，浦发银行方面回复称，乐视网员工持股计划尚在预警线以上，整体风险可测可控。

多家公司与乐视接触

在前述的私募股权机构致投资人书中，该投资机构也描述了从今年1月份以来数次与乐视方面沟通的过程。“根据乐视的经营情况，我司认为对于保障投资者利益最好的选择是寻求到期赎回可转债，半年来我们一直努力并持续跟进落实。”

该投资机构在2017年初即委派投后管理部门专人负责本基金相关事宜，积极与乐视方面进行沟通。5月5日，该机构前往乐视总部，与乐视高管会谈。会上该机构明确表示，可转债到期必须赎回，不转股，双方还就乐视集团相关板块的经营情况和还款来源做了深入沟通;6月1日，该机构的合作方正式给贾跃亭、乐视移动、乐视控股发送律师函，要求其到期赎回可转债，并支付相应的利息;6月23日，该机构会同合作方前往乐视总部，与乐视高管进行第二次面对面沟通，并表达要求其赎回的强烈意愿;6月27日，该机构董事长与贾跃亭会面，并深入探讨可行的解决方案，贾跃亭当场表示会对所有债务负责到底。

对于目前资金面紧张的乐视而言，该投资机构期望赎回可转债并不容易。乐视给上述机构提出了替代性的解决方案，包括延期一年赎回或者在一年内分期赎回;转股进入乐视汽车、乐视云、乐视互娱等非上市公司板块。对于乐视的方案，急于寻求赎回的该机构显然仍无法接受。

另一家有几款产品涉及乐视体系项目的股权投资机构告诉中国证券报记者，目前公司正在和乐视方面积极接触，希望能最大限度保护投资者利益。“但情况确实不乐观，公司也不敢给乐视方面太大压力，也怕重压之下乐视履行合同的意愿反而会降低。”

贾跃亭在7月6日发布声明称，乐视至今日之巨大挑战，其会承担全部的责任，会对乐视的员工、用户、客户和投资者尽责到底。“再大的挤兑，也挤不垮我们变革汽车产业的梦想。恳请大家给乐视一些时间，给乐视汽车一些时间，我们会把金融机构、供应商以及任何的欠款全部还上。”