2016年跑赢大盘的量化基金以不俗的业绩受到广泛关注，近两季度规模逆势增长。但记者注意到，去年业绩跑在前面的不少量化基金，却在今年开年齐齐跑输业绩比较基准。部分业内人士认为，主要原因是市场切换至大盘风格，而众多量化模型未能及时调整。但也有分析人士认为，量化基金目前也在调整策略，以适应市场变化。

数据来源：Wind 江沂/制表 彭春霞/制图

去年业绩领头羊

开年掉队

从2016年全年看，量化基金业绩表现出色，大幅跑赢市场。Wind数据显示，去年37只成立满1年的主动量化权益基金平均收益率为-2.10%，其中16只产品取得正收益，两只基金收益超10%。而同期上证综指涨跌幅为12.31%，沪深300指数涨跌幅为11.28%。

但记者注意到，从今年开年至2月21日，量化基金的平均收益为1.20%，其中去年业绩排名前十的量化基金中，有5只收益为负。同时沪深300指数涨跌幅为5.22%，中证500指数涨跌幅为2.73%。

海富通阿尔法对冲混合基金经理陈甄璞认为，2016年量化基金的超额收益贡献集中在3~11月，12月之后收益能力开始下降。数据显示，去年12月份，58只量化基金平均收益率为-3.6%，全年业绩前十的量化基金有8只收益下跌幅度为2%~5%不等。

部分业内人士认为，量化基金业绩表现下滑，原因在于好业绩吸引了大量资金申购，基金的规模因此扩大，影响了量化模型的有效性。

去年基金四季报显示，在现有的量化基金中，已有17只量化基金规模超10亿，4只规模超30亿，其中规模最大的为长信量化先锋A，规模已达109.44亿。

好买基金研究中心投资总监曾令华表示，对于量化基金而言，规模大了的确会有一些不利因素。但现阶段引起量化基金业绩下滑的主要因素并非规模，而是市场风格的变化。