IPO排队两年却在“临门一脚”时卡壳，原本拟于23日上会的深圳市科达利实业股份有限公司(简称“科达利”)当日被发审委暂缓表决。上证报记者注意到，科达利主营锂电池精密结构件业务，近半收入依赖比亚迪的订单，公司虽然业绩连年增长，但背后已经隐现多处财务异样：公司应收账款连续大幅增长，且增速超过营收增速;在核心产品锂电池结构件毛利率持续下降的情况下，公司的综合毛利率却不断攀升，且大幅高于同行业上市公司水平。此外，公司经营活动的现金流量净额也与净利润变化趋势不一致。

值得一提的是，科达利于2014年12月首次提交IPO申请，而对公司上市工作起重要作用的原财务总监赵世雄却在2013年离职。此外，深圳市宝安区人民法院曾于今年7月25日下发一份《执行裁定书》【(2016)粤0306执7137号】，由于科达利未履行(2015)深宝法观劳初字第712号民事判决书确定的义务，被法院采取强制执行措施，公司须在裁定送达后三日内填写财产申报表并提交法院。

买卖双方数据不一致

从科达利的客户名单来看，其前五大客户包括比亚迪、ATL(三星手机电池供应商)、LG、力神等，名头都不小。公司称，其锂电池精密结构件产品广泛应用于华为、三星、LG、中兴、联想等品牌手机，以及比亚迪、宝马、宇通、江淮、腾势、北汽、广汽等品牌的新能源汽车。

作为比亚迪的重要供应商，在2013年至2015年，科达利每年来自比亚迪的销售收入都占营收总额的半数以上。科达利表示，公司自1999年开始与比亚迪合作，至今已超过15年，合作领域包括便携式锂电池结构件、汽车结构件、动力锂电池结构件等，公司已融入比亚迪的供应链体系。科达利披露，2013年、2014年、2015年来自比亚迪的销售金额分别为3.92亿元、4.21亿元、5.74亿元，占当期营收比重分别为65.96%、62.53%、50.65%。

对此，证监会在反馈意见中提出：新能源行业作为不成熟的产业在发展中往往伴随着较大不确定性，纯电动汽车作为新能源车中不同能源利用路径的一种，其生产销售也存在较大的不确定性。而发行人最近一个会计年度对比亚迪收入超过50%，是否符合IPO办法中“发行人最近一个会计年度的营业收入或净利润对关联方或存在重大不确定性的客户存在重大依赖”之规定，请保荐机构发表核查意见。

上证报记者发现，科达利的数据口径与比亚迪的年报数据存在出入，金额差异在千万级。2013年至2015年，科达利均为比亚迪的前五大供应商。但比亚迪的年报未披露供应商的具体名称，仅以数字“一二三四五”代替。从金额上判断，2013年采购金额为3.76亿元的第三大供应商、2014年采购金额为4.36亿元的第五大供应商、2015年采购金额为5.55亿元的第四大供应商，应为科达利。双方数据对照，科达利在2013年和2015年的统计金额分别比比亚迪方面的数据多出1600万元、2000万元，2014年较比亚迪方面少1500万元。“这不排除是两公司统计口径的差异。”有业内人士认为。