举牌效应发酵

汹涌举牌潮背后，到底是何种原因促成。而各路资本大鳄进入到A股市场也发酵出一系列的问题，概念股遭遇炒作、上市公司抵御“野蛮人”，这对于资本市场而言又意味着什么?

在冯耀东看来，近一年多来，举牌事件频发主要有三个方面的原因，一是去年的市场暴跌导致很多公司跌出一定的投资空间，产业资本也可以更好的进行并购;二是在当前的经济背景下，资金冗余较多而投资方向缺少，出现资产配置荒现象;三是每一次市场大跌和经济环境恶化的时候，各个行业都要经历一次比较大的洗牌，这个过程中容易发生举牌或者并购事件。

平安证券分析师魏伟则认为，各类资金举牌上市公司的主要原因在于企业投资意愿低迷，实体经济吸引资金能力下降，在这样的背景下，从资本市场中寻找机会是一个不错的选择，且目前A股无论是纵向比还是横向比较都不贵，举牌成本低廉。

然而，各路资金进入A股市场猎食的同时也掀起了二级市场以及上市公司方面不少风波。其中，举牌事件对于上市公司股价的影响显而易见。

以备受市场关注的廊坊发展来看，在今年4月份遭遇恒大地产首度举牌之后，7月27日至7月29日再度遭遇恒大地产二度举牌，紧接着，8月4日迎来第三次举牌。相应的，从7月27日开始，廊坊发展的股价一路上扬，从13元/股左右的价格到8月18日冲至短期最高点36.58元/股，期间股价涨幅为150.11%。类似的案例比比皆是，天宸股份在公告被国华人寿保险股份有限公司举牌后，复牌首日便获得涨停;梅雁吉祥在获恒大系青睐之后，连续拉出三个涨停板。

举牌概念股也开始在A股市场风行。但在冯耀东看来，投资者投资举牌概念股不能盲目追涨，需要具体看举牌主体的意图，若是投资股票的成长空间，重点在股权收益这块，可以有所关注，但若举牌主体谋求的是第一大股东地位，则投资的目的不一样。

“从举牌方来看，产业资本和私募资本举牌对股价提振更明显。”魏伟在其研报中分析指出，因为保险资本一般作为财务投资者迚入上市公司，而产业资本和私募资本的进入则会带来产业整合、资产注入方面的预期，可能的控股权之争对中小股东也极成利好。

对于上市公司而言，遭遇举牌并非是一件愉快的事情。在连续遭遇恒大地产举牌之后的廊坊发展就曾做出过反击，原大股东通过在二级市场增持股份超过恒大地产，夺回第一大股东位置，并曾拟通过修改《公司章程》等方式来防御“野蛮人”，但最终未果;ST慧球则因是否公告外来者“入侵”一事与上海证券交易所“扛上”，由此最终导致被ST，而外来者的举牌也让原本控股权不明的ST慧球更加迷雾重重。

以万科A抵御“野蛮人”为代表的案例也已被称为资本市场生动的教科书。即便如此，举牌事件依旧在持续上演，或许于长期而言并非不是好事。东吴证券首席证券分析师丁文韬在其研报中表示，长期来看，目前很多产业整体增速放缓，形成寡头垄断格局，小公司很难靠原有的外延式扩张的模式发展，行业进入大并购阶段，金融资本在此阶段可深度参与推进产业的整合升级。

“举牌事件频发，说明二级市场参与的热度在提升，越来越多的资金参与进来，说明二级市场具有了一定的投资价值。”在冯耀东看来，可能未来像举牌或者产业资本进入资本市场的现象会越来越多。