作者 易建涛

本以为经过一个周末，市场能够获得一个喘息的时间，平复心情。但是，恐慌再度来袭。

昨天A股再次缩量重挫5.33%，已经下落到3000点关口这个重要的支撑位，盘面再现千股跌停。今年以来的6个交易日，A股累计下挫约15%。

开年来A股的连续大跌，究其原因，一方面是离岸人民币汇率波动加剧，宏观经济数据不佳，大股东减持解禁，多重利空再加上熔断机制的推出，市场看空的情绪被扩大化了。

人民币汇率和A股似乎“风雨同舟”了，今年来A股的几次大跌，与近期人民币对美元连续快速贬值有关。不过，昨晚离岸人民币大幅走高，反攻800个基点，让市场又看到了更多的希望。人民币汇率与A股之间的关系一直以来都是非常微妙的，其实“人民币升值利好A股，人民币贬值利空A股”并没有太多实证的分析来证明这一结论，更多的应该是市场参与者心理因素的影响。

其实2015年底的时候，市场还有不少看好2016年市场行情的消息，进入新年后，再看近几天的消息面情况，似乎没什么人敢再喊牛市了。喊一次就被市场打一次脸，还是少说为好呀。

不过，在市场一片恐慌之中，我注意到，基金的操作却出乎意料。

公募基金经理却不惧暴跌逆势加仓，把大跌当做是抄底的良机。一家第三方基金研究机构的数据显示，上周偏股型基金仓位上升2.54%，其中股票型基金上升1.69%，标准混合型基金上升2.61%，当前仓位分别为84.85%和70.68%。

看看基金都加仓了什么板块，主要是计算机、银行和房地产三个板块，减仓了有色金属、基础化工和纺织服装三个行业。

上周最亮眼的两个板块就是煤炭和钢铁，这两个板块上周的涨幅分别是8.88%和7.06%，在大跌的行情中，这样的表现比较突出，但同时我们也可以看到，基金却在减仓这两个板块。

基金作为市场的重要主力，其操作往往与中小散户有所区别，其操作策略值得我们关注。

2016年伊始，A股市场就遭遇重创，2016年的市场还有没有希望？最大的投资机会又在哪些行业或板块？

通过对去年底至今的众多基金经理的观点，我认为可以总结三个关键词：慢牛、兑现、成长。

先来看“慢牛”。

多数基金在判断2016年的整体行情时都认为2016年可能是中国经济面临的一个拐点，这是十三五的开局之年，国企改革、注册制实施、战略新兴板块推行等都需要一个稳定运行的资本市场来支持，所以这是一个重要到“不能倒”的市场，大跌之时我们也可以看到监管层为了保护市场而调整市场规则，中长期看不必悲观，2016年大概率将会呈现“慢牛行情”，只是从短期来看，因为市场估值较高，出现一定幅度的调整，这是市场正常规律运行使然。

第二个关键词是“兑现”。

随着市场风险偏好的下降，在选股上要注重“去伪存真”。不少基金经理认为2016年将是一个“兑现”年，也就是说企业要对过去给予市场的预期进行逐步落实，这种落实将表现在净利润、收入或者业务布局上。

不能没有“故事”，但不能只讲“故事”。在大牛市之时，比如2015年的上半年，水涨船高，故事、概念、主题性机会都能普遍上涨，但是故事不能兑现，最后就由喜剧变成悲剧。在这样的情况，重点是要关注之前有故事的企业，在净利润、收入上是否真有增长，业务整合效果如何等等。

第三个关键词“成长”。

不少基金认为，未来选股有两大思路：一类是稳定增长、低估值、高股息率的蓝筹股；另一类是具有独特壁垒的优质成长股。经过近期的快速下跌，此前A股市场的高估值风险已经快速释放，一批具备成长潜力的股票已跌出价值，现在正进入基金的买入时点。在具备高成长的TMT、旅游、生物制药、健康中国、“互联网+”等板块，存在不少错杀的股票。

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作者易建涛，中央人民广播电台经济之声财经编辑，经济之声在线教育投资课程策划、主持人，《易说》专栏制作人。《易说》每周一到周五9：50在经济之声播出。