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【易说】2016年投资 有“基”可循

2016-01-12 10:25:01 来源:央广网

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作者 易建涛

本以为经过一个周末,市场能够获得一个喘息的时间,平复心情。但是,恐慌再度来袭。

昨天A股再次缩量重挫5.33%,已经下落到3000点关口这个重要的支撑位,盘面再现千股跌停。今年以来的6个交易日,A股累计下挫约15%。

开年来A股的连续大跌,究其原因,一方面是离岸人民币汇率波动加剧,宏观经济数据不佳,大股东减持解禁,多重利空再加上熔断机制的推出,市场看空的情绪被扩大化了。

人民币汇率和A股似乎“风雨同舟”了,今年来A股的几次大跌,与近期人民币对美元连续快速贬值有关。不过,昨晚离岸人民币大幅走高,反攻800个基点,让市场又看到了更多的希望。人民币汇率与A股之间的关系一直以来都是非常微妙的,其实“人民币升值利好A股,人民币贬值利空A股”并没有太多实证的分析来证明这一结论,更多的应该是市场参与者心理因素的影响。

其实2015年底的时候,市场还有不少看好2016年市场行情的消息,进入新年后,再看近几天的消息面情况,似乎没什么人敢再喊牛市了。喊一次就被市场打一次脸,还是少说为好呀。

不过,在市场一片恐慌之中,我注意到,基金的操作却出乎意料。

公募基金经理却不惧暴跌逆势加仓,把大跌当做是抄底的良机。一家第三方基金研究机构的数据显示,上周偏股型基金仓位上升2.54%,其中股票型基金上升1.69%,标准混合型基金上升2.61%,当前仓位分别为84.85%和70.68%。

看看基金都加仓了什么板块,主要是计算机、银行和房地产三个板块,减仓了有色金属、基础化工和纺织服装三个行业。

上周最亮眼的两个板块就是煤炭和钢铁,这两个板块上周的涨幅分别是8.88%和7.06%,在大跌的行情中,这样的表现比较突出,但同时我们也可以看到,基金却在减仓这两个板块。

基金作为市场的重要主力,其操作往往与中小散户有所区别,其操作策略值得我们关注。

2016年伊始,A股市场就遭遇重创,2016年的市场还有没有希望?最大的投资机会又在哪些行业或板块?

通过对去年底至今的众多基金经理的观点,我认为可以总结三个关键词:慢牛、兑现、成长。

先来看“慢牛”。

多数基金在判断2016年的整体行情时都认为2016年可能是中国经济面临的一个拐点,这是十三五的开局之年,国企改革、注册制实施、战略新兴板块推行等都需要一个稳定运行的资本市场来支持,所以这是一个重要到“不能倒”的市场,大跌之时我们也可以看到监管层为了保护市场而调整市场规则,中长期看不必悲观,2016年大概率将会呈现“慢牛行情”,只是从短期来看,因为市场估值较高,出现一定幅度的调整,这是市场正常规律运行使然。

第二个关键词是“兑现”。

随着市场风险偏好的下降,在选股上要注重“去伪存真”。不少基金经理认为2016年将是一个“兑现”年,也就是说企业要对过去给予市场的预期进行逐步落实,这种落实将表现在净利润、收入或者业务布局上。

不能没有“故事”,但不能只讲“故事”。在大牛市之时,比如2015年的上半年,水涨船高,故事、概念、主题性机会都能普遍上涨,但是故事不能兑现,最后就由喜剧变成悲剧。在这样的情况,重点是要关注之前有故事的企业,在净利润、收入上是否真有增长,业务整合效果如何等等。

第三个关键词“成长”。

不少基金认为,未来选股有两大思路:一类是稳定增长、低估值、高股息率的蓝筹股;另一类是具有独特壁垒的优质成长股。经过近期的快速下跌,此前A股市场的高估值风险已经快速释放,一批具备成长潜力的股票已跌出价值,现在正进入基金的买入时点。在具备高成长的TMT、旅游、生物制药、健康中国、“互联网+”等板块,存在不少错杀的股票。

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作者易建涛,中央人民广播电台经济之声财经编辑,经济之声在线教育投资课程策划、主持人,《易说》专栏制作人。《易说》每周一到周五9:50在经济之声播出。

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