【导读】中国企业并购活动去年创记录，科技与金融服务最受欢迎。《央广财经评论》本时段关注：企业并购成功的关键在于资源的有效整合。

央广网北京1月27日消息 据经济之声《央广财经评论》报道，经济转型推动着企业发展战略的演进，现在不少中国企业把并购作为发展的一种重要方式。根据普华永道最新发布的研究报告，去年中国企业并购交易总数量上升37%，交易总金额上升84%，总数达到7340亿美元，这两项数据都创下历史记录。在这当中，有114笔并购交易的单笔金额超过10亿美元，也创出新高。

这么来看，中国企业在并购上面越来越愿意下本钱。那么，中国企业喜欢并购哪种公司呢？报告显示，科技与金融服务成为投资热点，其主要驱动因素为投资者对科技行业高增长的期待、科技行业逐渐发生整合以及中国科技金融和支付业务高速发展并产生的融资需求。

最新发布的这份报告还发现了去年中国企业在并购中的一些非常有趣的特征。比方说，民营企业海外并购继续领跑，财务投资者与私募股权基金依然非常活跃。国有企业的参与略显缓慢。中国大陆企业海外并购愈加倾向于追逐技术、品牌和专项技术，将其带回中国。执行外延式的增长策略与建立地域多样化的投资组合是推动海外并购交易的另外两大因素。

从中国企业的并购过程中，我们能够看出哪些发展的新趋势呢？财经专栏作家张春蔚对此进行了相关分析与解读。

经济之声：从普华永道发布的去年企业并购的情况来看，中国企业的并购在去年创下了几个纪录。并购交易总数和总金额都创出历史新高，而且科技和金融服务受到企业的欢迎。从这种趋势中，我们能够看到，中国企业现在的发展诉求有哪些？

张春蔚：2015年中国有一个最常用的口头禅，叫做“买买买，卖卖卖”，其实国内很多可并购的资产价格全部在上涨，但是在全球市场中，有很多比我们价格更低的企业，为什么我们不选择它们呢？所以这种并购的选择是具有战略性的。既然我们可以在全世界优选最便宜的商品，我们也可以在全世界优选最合适的并购企业、技术以及并购的领域。

经济之声：对于企业来说，并购不仅意味着掏钱买东西，同样也意味着要把买来的资产、技术和人员整合好。您觉得，从目前来看，中国企业的整合能力我们如何来评价？

张春蔚：之前中国企业在走出去的过程中往往会碰到很多问题，例如TCL的两起并购，还有IBM和联想的并购等。另外，在并购的过程当中，主业本身都遭到了严重的拖累，所以以前的并购往往是我们接下了全世界最大的产能包袱。这一轮并购和最初的产业并购的逻辑有所不同，那时候我们可能还在接全世界产能转移的交易棒，而现在中国企业更明确的知道自己该买什么。

中国企业通过并购的方式走向世界，在政策管理方面，我们又该有什么样的进步呢？关于这个话题，经济之声特约评论员、复旦大学公共经济研究中心主任 石磊进行了相关分析与解读。

经济之声：我们看到，中国企业现在通过并购这种方式，积极地走出去，在2015年，中国企业创下了很多纪录。其中我们需要关注一点，那就是民营企业海外并购继续领跑。通常我们看到的走出去的企业中，国企占很大比重，而从并购这一领域来看，其实民企的姿态更加积极和灵活。民企积极并购，是否会一定程度上改变中国经济的结构？

石磊：民企走出去的基本动机是什么？中国自1999年开始鼓励企业走出去，但是走出去的更多是国企，其中通常是基建行业和加工制造行业，但是这些行业的成功率并不是很高。民企走出去的一个重要原因是自己没有品牌，所以它们想通过走出去并兼并、重组或收购国外知名的、成熟的品牌，再回过头来强化自己在国内市场的竞争力，这是一个最主要的动机。第二，大型民企想通过对国际市场资源的重构进一步整合国企资源，这两种动机其实都是好的。借助这两种动机实现的资产重组和国际并购，很显然在原有非公经济在国内资产结构占比进一步提高的同时，也进一步提高了中国民资在国际资本中的比重，这是中国走出去积极的一个变化。

经济之声：从并购目的来讲，我们看到中国大陆企业海外并购愈加倾向于追逐技术、品牌和专项技术，将其带回中国。这就让人产生一些思考，比方说，这些企业是不是过于关注国内市场，或者是在国际市场的竞争信心不足。您觉得企业海外并购是不是一定要反补国内市场，能否在海外就地生根进行相对独立的发展？

石磊：确实有一部分企业兼并重组收购的目的主要不是开拓国企市场，主要还是借它原有国际企业品牌的资源来整合国内的市场，强化自己国内的业务，如果真正能够达到开拓国内市场、扩大竞争力的效果，也不一定是坏事，但这只是目的之一。我们鼓励企业走出去，更多的是为了在国际市场上培育自己的民族企业品牌，而不是简单的挣国内人的钱。这些年一些健康类、金融类和轻加工制造业在国际上的兼并收购都非常成功，它们在兼并之后不是简单的回过头来整合国内的金融服务业，而是就地生根，就地发展，就地强化自己的品牌，壮大民族资产在国际市场上的竞争力，这是一个值得我们鼓励的方向。

经济之声：通过并购，中国企业的资产组成变得原来越多远，越来越国际化。比方说联想的管理层，半数都是海外人士。面对更加国际化的企业，管理方式上，我们需要有哪些调整和改进？

石磊：我们要解决三个问题。第一，我们要严格按照国际通行的公司法律办事，不是简单的说我兼并收购了，我就要把更多的利润让给别人。第二，我们要对双方资产的价格进行评估，不能简单的高估别人的资产，低估自己的资产。