27日早盘两市小幅高开，沪指涨0.23%，深成指涨0.44%，创业板指涨0.16%。盘初两市震荡跳水，权重板块试图护盘却力不从心，沪指跌近2%失守2700点，深成指、创业板指跌近3%。随后两市震荡回升，指数维持低位震荡。临近午盘市场再度跳水，沪指跌近3%再失2700点，创业板指跌超4%。午后两市惯性跳水，沪指跌超4%，创业板指跌超5%击穿1900点。随后创业板个股率先反弹，万达信息、东方财富、同花顺等个股纷纷拉升，两市探底回升，随后“两桶油”接力爆发，三大股指集体翻红，沪指重返2700点上方，尾盘指数震荡回落，两市全天呈现V形反转走势，沪指振幅超4%，创业板指振幅超6%。

截至收盘，沪指报2735.56点，跌0.52%，成交2074.3亿元，深成指报9422.43点，跌0.64%，成交3028.4亿元，创业板指报1997.47点，涨0.17%，成交821.4亿元，两市58只非ST股涨停，45股跌停。

板块方面，煤炭、石油、航空等板块飘红;水域改革、丝绸之路、ST板块、船舶板块跌幅居前。

自2016年开年以来，A股连续受挫，市场观望情绪浓厚。中欧基金认为，A股近期走势低迷主要有以下几方面因素：

首先，人民币贬值的影响尚存。一方面，居民在大类资产配置中减配国内资产、兑换美元;另一方面，央行1月份以来的货币政策主要是在银行间定向宽松，并没有总量型的货币政策出台。

其次，因为央行货币政策导向出现调整，国内股票市场没有增量资金流入，市场资金的风险偏好处于下降过程中。

第三，去年四季度保监会加强了监管，所以一季度以来险资从此前的净流入转为净流出，给市场带来一定压力。

第四，美联储议息会议将在28日凌晨召开，如果会议期间没有释放鸽派言论，那么市场可能再次面临压力。

其实，今年以来，全球股市大都处于下行通道，A股市场只是其中之一。中欧基金认为，在当下时点，投资者无需过度担忧，市场可能正在“筑底”过程中，而整体估值也逐步趋于合理水平。冲击过后市场或将震荡企稳，伴随供给侧改革共识提升，“砸坑下蹲”之后或有反弹的机会，行情值得珍惜。

广州万隆也表示，市场前期调整幅度已经较大，后市不宜盲目杀跌，尤其是对于以下几类品种：1.股价凡是在近月内暴跌50%以上的个股，暴跌后不应杀跌，此类股往往成抄底资金首选;2.在近期大盘连续大跌中，逆市抗跌类品种，逆市抗跌往往是有主力暗中护盘;3.主力资金深度介入被套的品种，所谓主力被套必自救，此类股可大胆持有;4.真正符合高成长类个股，此品种倾巢之下错杀可能性极大。

天信投资亦表示，理性的投资人应该从暴跌中发现其中蕴含着的巨大投资获利机会，那就是在低估时积极买进股票，在高估时抛售。这需要投资人与众不同，因而群体情绪的非理性会将投资人带往亏损的深渊。股指的下跌就是风险释放的过程，上市公司的估值回归，估值越低，投资盈利的安全垫就越厚，因而低价才是盈利特别是巨大盈利的关键。另外，就是需要持股的耐心和信心。其实大跌是最好的买入时机，尤其是对价值投资者和逆向投资者来说，低价就是最好的安全边际。

虽然各家机构普遍对短期A股回暖持乐观态度，但值得注意的是，随着大盘持续走弱，市场对股权质押相关风险的担忧则有再度加深的趋势。瑞银证券中国首席策略分析师高挺发表最新报告认为，尽管央行昨日进行了4400亿公开市场投放，但未能缓解投资者对流动性的担忧。海外来看，油价进一步下跌，全球避险情绪升温也对A股一定影响。在缺乏利好催化的情况下，A股投资者信心可能继续承压。就目前点位，上市公司股东还可通过追加保证金、停牌等方式缓解平仓压力，股权质押总体风险尚且可控。但若大盘继续下跌，股权质押相关的抛售压力或明显增加，对股市造成进一步的负面影响。

目前是机会大于风险的时期

经过早盘逾百点的大跌，市场被砸出一个巨大的黄金坑，午后在煤炭、油气板块的带领下，股指绝地反转。随着此轮连续的下跌，股指的估值迅速降低，目前沪深300指数的动态PE仅仅就10倍。今日早盘的暴跌，更多的可能性一些操作不好的基金、私募触发下折的警戒线，故而被迫抛售，随之就带来市场的恐慌抛售动作。但是物极必反，此时继续抛售和恐慌是不明智的，目前明显是机会大于风险的时期。

消息面上，根据中国证券登记结算有限责任公司公布数据显示，上周（1月18日至22日）沪深两市新增投资者数量36.33万，环比增长9.39%，为连续3周增长，创下2015年7月24日股灾以来新高。该数据还显示，目前投资者总数首次超过1亿，达10010.13万，其中自然人9981.48万。数据不会说谎，随着股指的下跌总是有抄底的资金入场，只是因为之前下跌趋势形成了，短期难以扭转。今日午后股指绝地反击就是最好的说明。现在的点位，即使不是最低点，也是最低点附近。

其实大跌是最好的买入时机，尤其是对价值投资者和逆向投资者来说，低价就是最好的安全边际。当前市场的运作逻辑，已经由炒作题材成长性预期过渡到质优股的估值修复行情。此轮A股的下跌，是估值回归常态的必然过程，只是有些猛烈罢了！可以说，中小创还有估值挤压空间，但是主板部分个股的估值优势已经凸显，其实大跌是最好的买入时机，尤其是对价值投资者和逆向投资者来说，低价就是最好的安全边际。(天信投顾)

大盘单针探底 阶段性底部有望成立

周三大盘高开低走，沪指击穿2700点，再创调整新低2638点。创业板盘中大跌5%，击穿1900点。随后，创业板率先在互联网板块启动下收窄跌幅，临近尾盘，权重股护盘，沪指拉升百点，收复2700点。

今日煤炭板块走高：神火股份强势涨停，潞安环能暴涨7%，盘江股份、西山煤电均大涨6%以上，兖州煤业(600188)、阳泉煤业(600348)亦有不同程度的上涨。近期最高层反复强调供给侧改革，这一主题，仍有机会。

午后，大盘继续暴跌，创业板、深成指盘中最大跌幅均超过5%，200余股跌停!随后同花顺、万达信息、掌趣科技、华谊兄弟等创业板权重股集体反弹，带动创业板止跌回升。临近尾盘，中国石油、中国石化、中国银行、中国平安、中信证券(600030)等全面拉升，沪指收复2700点。

历史上的大底，往往是单针探出，且成交量有所放大，而后反复回踩夯实的。巨丰投顾丁臻宇认为2638点是底可能性很大。今日沪股通净流入超过37亿，这说明A股经过连续暴跌，已经引起了外资的重视。尽管底部或已出现，但后市仍有反复，建议投资者在市场放量反弹前，轻仓观望，积极申购新股。

明日策略

今日，股指探底回升，午后暴利拉升，全天逆袭，短期阶段性底部有望呈现。实际上，昨日已经说过，这里有望形成最后一跌，而这最后一跌往往疯狂，但也最容易砸出阶段性低点，今今日如此，短期反弹在望。值得注意的是，今日市场逆袭，是建立在沪股通大幅流入的基础上，而此数据被视为抄底风向标之一，今日显然给出积极信号。不过，巨丰投顾郭一鸣认为，市场短期积累过多套牢盘，节前总体传成交有限，指数还有反复，短期阶段性底部有望成立，3000点之下总体为底部区域。至于明日，指数有回落需求，但震荡走高概率大，重仓者继续持股待反弹，而轻仓者可适当加仓做差。

操作关注

具体操作上，建议中线逢低继续布局，重点还是关注估值优势的蓝筹股;而短线上，待市场企稳，继续跟踪市场热门题材股。

仓位配置

40%中长线，以蓝筹股为主，20%小盘题材股。(巨丰投顾)