【导读】国家队动向曝光，社保基金三个月参与16只股票定增。《央广财经评论》本期关注：市场下跌，更应关注公司长期价值。

央广网北京1月27日消息 据经济之声《央广财经评论》报道，股市行情持续走低，国家队动向一直是大家关注的重点。近期披露的上市公司公告中，我们发现，股市行情走弱之时，社保基金正在积极参与上市公司定增，不到三个月介入资金已超过23亿元。

根据数据统计，从去年11月1日截到昨天，社保基金参与了迪森股份、凤凰股份、福能股份、等16只股票的定增，总资金达到23.33亿元。

其中，全国社保基金503组合于12月28日对盐湖股份的定增是近期社保基金的最大手笔，该基金认购盐湖股份3556.76万股，认购价格每股18.36元，动用资金6.53亿元。

如何看待社保近期的积极定增？被社保定增的股票是否具备足够的投资价值？

东方证券投资顾问左剑明对此进行了分析与解读。

经济之声：上证综指从去年5000多点到目前在2700点左右，现在参与定增处于相对安全的位置。而且，一般情形下，定增价较市场价存在一定比例的折让，尤其是在下行态势中，折扣往往更高。但尽管增发价已经相当可人，仍旧扛不住股市的惨绿。在近三个月参与的定增社保基金中，社保基金参与的多只上市公司出现跌破定增价的现象。

比如参与盐湖股份定增的社保基金503组合，增发价为18.36元，按照12月28日配售当天26.80元的收盘价来看，相当于七折认购。但是，1月至今跌跌不休，盐湖股份昨天收盘价为17.20元，不仅当初的优惠折扣已然不存在，以昨天收盘计算，账面浮亏-6.3%。

怎么看待折价认购仍然跌破定增价的现象？

左剑明：其实定增不代表一级市场在二级市场中的套利，而是一级半市场到二级市场中的套利交易。过去在整个定增市场当中，我们的主价基本上都能够打到七折，而目前都是8.5折到9折左右，所以安全边际即使存在，但是不会非常高，也就是在10%到20%之间。第二，机构投资者并不在意一次性能够获得多少投资收益，而是它看重的企业是否能够大额参与，所以大多数参与者都会面临风险。第二，部分参与的标都有一个有业绩保证的品种。

经济之声：这些跌破定增价的公司是否一定具备长期投资价值？

左剑明：第一，无论是社保还是公募机构要买进一只个股，特别是要动用它的投资权限，一定是有强大的风控。按照现在的交易制度，我们需要投资决策委员会来进行投票表决，所以这些标的在基本面上应该可以得到保证。如果股价会进一步下跌，其实上市公司和这些机构的投资者会相互帮助，甚至抱团。