【导读】银监会整合银行资金支持供给侧结构性改革，要求排查信用风险、稳妥应对房企信贷风险事件。经济之声《央广财经评论》本期观点：房企信贷风险集中爆发不可不防。

央广网北京1月12日消息 据经济之声《央广财经评论》报道，银监会昨天召开全国银行业监督管理工作会议，会议提出未来将综合排查治理重点风险，严守金融风险底线，今年要切实排查治理信用风险，努力管控融资平台贷款风险，稳妥应对房企信贷风险事件。

在过去相当长一段时间里，关于中国房地产行业的信贷风险的提醒已经不止一次。

国际信用评级机构标准普尔不久前指出，中国银行业的盈利能力正在受到利率市场化、不良资产攀升和地方政府债务置换等多重因素的挤压，此外，房地产相关贷款虽然还没有成为当前推动银行不良资产攀升的主力，但潜在风险值得关注。

而在近一年前，国际货币基金组织发布的全球金融稳定报告就明确警示，中国房地产企业面对的金融风险可能会直接传递到其他部门，国内的优先任务应当是允许有序地纠正过度行为，控制影子银行体系风险最大的部分。与此同时，必须采用综合政策使信贷增长逐步放缓，并在必要时提供适当机制，促进有序的企业债务重组，并让丧失生存力企业的得以退出。

当前房地产行业去库存压力不减，倘若不能顺利推进，房企信贷风险很可能会集中暴露，因此，相关风险不可不防。

眼下，房地产去库存是当务之急，如果短期内市场难以快速回暖，高库存的局面难以化解。对此，中国社科院金融所金融市场研究室副主任尹中立进行评论解读。

经济之声：房企资金风险到底有多大？会在多大程度上加剧整体金融风险？

尹中立：现在房地产开发企业的贷款总额大概是在10万亿左右，风险主要是集中在一些三四线城市，三四线城市贷款占比大概是在60%到70%。从目前情况来看，风险还是可控，但是要看到潜在趋势，如果价格继续下跌，很多在建工程可能面临着房子盖好，但是卖不出去资金链断裂的连锁反应。

经济之声：10万亿房贷当中房企贷款中现在有60%、70%量在三四线城市，超出了什么样的标准可能这个影响就会加大？

尹中立：房价如果比较平稳或者2016年去库存目标能够有序开展，这些企业资金链风险应该是可控的。

经济之声：随着去年下半年股市剧烈波动，债券市场开始走牛，其中公司债最为疯狂。在这轮公司债"井喷"中，房地产企业是绝对主力。房地产企业发债用途主要是借新还旧，不一定是为了扩大再生产，而是要把过去高成本资金还掉。以借新还旧为主要目的，发生债务违约的可能性大吗？

尹中立：现在发行公司债的房地产企业还都是一些大公司，比如像万科、保利发行量较大一些，应该是可控，但是要看到另外潜在风险，有些大型房地产企业在前几年在香港市场和境外其他市场发行一些高息美元计价票据和债券，这是要关注风险，人民币汇率如果对美元要出现幅度比较大贬值，对这一类的债券，财务成本要会急剧上升，这种风险是需要进行防范的。

经济之声：这段时间人民币波动幅度备受关注，现在这个情况有利于发生这样违约可能性吗？

尹中立：在境外发行的这些美元票据，大概票面收益率都在7%到10%左右，如果再加上人民币对美元汇率过去的半年时间贬了百分之五点多，那么财务的成本就会超过10%，这种负担是显而易见的，风险也是很大的。

经济之声：除了房价本身和房地产面临的库存的问题还有汇率的问题，银监会强调今年要切实排查治理信用风险，努力管控融资平台贷款风险，稳妥应对房企信贷风险事件。对房企信贷风险稳妥应对，应该采取哪些积极举措？需要建立什么样的风险分担体系？

尹中立：稳妥应对是一揽子政策，首先是宏观信息政策，要保持合理的流动性，要为企业降低的融资的成本提供一些便利的挑战，比如说我们正在做的降准降息实际上都是为了降低融资成本、保持合理的流动性。其次是各个部门要协同的配合去库存，去努力达成预期的目标，但是最重要的还是房地产企业，要看清大的方向，不要盲目的按照过去10年的经验去推测未来，现在整体的房地产形势已经出现比较大的变化。最重要的主动权还是在企业，如果企业应对不当的话，这些企业就会面临比较大的风险。

经济之声：企业应对的这些策略有哪些可行的建议？

尹中立：企业首先要先减少外债，以美元计价和其他外币计价的债务，其次是要以去库存作为最重要的目标，不要再去扩大投资规模，第三是要根据市场的需求，合理的去降低房地产的价格。

经济之声：去年第四季度，商业银行75%存贷比的监管指标已经取消；同时，央行出台新政，在全国11个省市开展信贷资产质押再贷款试点，这两项政策实施后，理论上说可以有效提高市场流动性，有利于市场利率走低的。但是部分房企，特别是一部分中小房地产企业的日子依旧艰难，融资难所产生的资金链困局依然是摆在他们面前的难题。在稳妥应对风险的同时，怎么才能解房企资金链之渴？

尹中立：中小房企的资金链问题在房价下行过程中，它会首先的去爆发资金链断裂风险，这个问题是无解的，主动权掌握在房地产企业手里，政府需要解决的是大的宏观基本面协调问题，政策的阳光是很难捕捉到中小企业，所以中小企业自己一定要看清形势，自己要主动去配合中央的房地房地产去库存的政策目标，要积极有为，不能够坐等中央或者是政府去给你解渴。

经济之声：预期今年政府在释放宽松政策应对经济下行压力方面会有什么样的举措呢？

尹中立：降准降息2016年的节奏或幅度空间应没有2015年多，现在还出了国内的政策降准降息的政策，还制约于人民币汇率走势。在美元升值的周期背景下，如果人民币降息过多，就会导致人民币对美元贬值压力会加大，会对资本的流向会出现比较大的影响。简单来说，降准降息是为了提高国内的流动性，但是因为还有汇率的压力，资本流向的压力，降准降息所导致的增加的流动性有可能因为资本的外逃抵消甚至还会出现紧缩趋势，得不偿失，房地产企业一定要看清大势，不能简单的就把自己的希望寄托于宏观的流动性增加或者降准降息政策背景下。