1997年，发生了震惊世界的东亚金融风暴，当时的中国银行业面临了巨大的坏账压力。据当时统计，国有商业银行不良资产总额大约为22898亿元，约占整个贷款25.37%。巨额的不良资产对银行自身的稳健与安全将产生直接损害，甚至有人分析，当时的四家国有银行已经处于倒闭状态。因此，国家于1999年设立了华融资产管理公司、长城资产管理公司、信达资产管理公司和东方资产管理公司(通称四大AMC)。

四大AMC的成立完全是为了政策性任务，管理和处置从国有银行收购的不良贷款，收购范围和额度均由国务院批准，资本金由财政部统一划拨，其运营目标则是最大限度保全资产、减少损失。四大AMC成立当时设定的存续期为十年，而到十年期限使命完成之后，四大AMC并没有随着政策的结束而消失，而是开始向商业化转型，竞相获取更多的经营牌照拓展自身业务。目前信达、华融都已经在港交所上市，华融和长城资产都拥有了自己的商业银行子公司。

c 为什么将坏账卖给AMC?

在财政部和银监会联合下发的《金融企业不良资产批量转让管理办法》对金融企业不良贷款批量转让如此规定：“金融企业批量转让不良资产(指10户/项以上)只能定向转让给资产管理公司。”这一规定中体现了两个方面的内容，一方面是批量转让，也就是10户/项以上的批量资产只能转让给资产管理公司;另一层面是低于10户/项的零散资产可以通过其他的渠道自行处置。最初获得正式的银监会颁发的金融资产管理公司牌照的机构只有四大AMC，而随着不良资产的不断增加，近年又有15省设立了地方AMC，处置地方金融机构的不良资产。

牌照是具有政府信用的背书，也可以说是实力和价值的体现。牌照对于金融资产管理公司来说，最大的优势就是借助政府的力量进行融资和资产处置时相对会更加便利，这是不具有牌照的资产管理公司无法获得的优势。这也是为什么银行业的不良资产一般都直接被AMC收购。

如今，四大AMC在完成政治使命之后，已经不仅限于金融机构资产处置业务，各家开启了更多牌照的争夺。如“华融资产”和“长城资产”已经集齐信托、保险、基金、租赁、证券、银行等6张金融牌照。获得更多的牌照，不仅要拓展业务，同时也将为不良资产业务提供更多的处置通道。

非AMC还有机会参与吗?

银行的不良资产一直以来都被看做是不良资产领域的“优质资产”，颇有几番卖方市场的意味。由于政策和既定的市场规则，银行不良资产的自由流转受到了一定的限制，但仍然存在一定的可操作性。如规避“批量”限定，既可不必通过资产管理公司而进行自由处置，优势在于可以增加收益，劣势在于资产包过度散乱，处置起来非常耗费精力;再如将金融资产管理公司作为资产流转通道，以空间换时间，或者到时回购，或者直接通过资产管理公司转让给其他的非AMC处置机构。如此优势在于更具有处置主导权，劣势在于资产管理公司中间的“通道费”会非常高。所以，民间机构想要抢到银行的不良资产，要么直接拿到零散的资产，要么从资产管理公司竞标获得，这也就大大降低了银行不良资产的处置效率。

近年来，特别是2015年以来，银行业的不良资产可以说是飙升，不良资产已经溢出AMC的可消化能力。某AMC高管就表示，希望民间资本参与到银行领域不良资产的处置当中来。其实早在2012年10月，工行温州分行就分别与华峰民资和海螺民资达成了2.7亿元和1亿元的银行不良资产转让协议，成为民资参与银行业不良资产处置的首创。所以当AMC不能完全消化银行不良资产的时候，民间力量成为了银行的另一个选择。

随着不良资产的关注度越来越高，银行业对民资参与坏账处置的需求越来越强烈。只是由于长期没有建立交流通道，已经存在了语言障碍。这就是为什么目前的不良资产互联网处置服务平台会专门为银行金融机构与民资资产处置机构开通专项服务通道的原因。比如包之网的“金融机构专属通道”就是在充分考虑银行金融机构的特殊性之后，开通的保密、安全、高效的一对一服务。“民资参与银行坏账处置的机会才刚刚开始，因为未来的不良资产处置市场必将全面市场化，处置机构拼的也将是处置能力和服务质量。”一位业内人士分析称。

非AMC距离银行坏账还有多远?

最主要的是法律突破。银行的不良资产要完全进入市场流通，进行市场化的处置，需要政策予以支持。只有放开银行不良资产的自由流转权利，才能保证民间机构公平自由的参与到银行不良资产交易中。

其次是价值评估体系的制定。银行不良资产基本为不良贷款或者是抵债固定资产等，而之所以不良，就是因为完全变现的概率非常小，所以要对这一流转的市场标价予以评估。那么问题来了，通过什么样的机构，利用什么样的模型进行评估，最终的定价是否符合市场规律，这关系到该笔资产的流通性。所以需要设定市场共同的认可的评估标准、模型和机构，这是市场规范运行与长效发展的必要环节。

再次是风险控制。金融资产管理公司依靠国家政策支持，并且在长期的处置中积累了丰富的经验，具有风险控制的能力。而民间处置机构不但经验欠缺，在风险控制方面就更加没有保障。所以通过一定的市场机制建立起民间机构处置银行不良资产的风险控制，将会增强银行对民间处置机构的信心，也能最大程度保障各方的权益。