【导读】中信、国信等券商被立案调查，救市国家队券商已经有6家被查。《央广财经评论》本时段关注：从顶层设计入手，筑牢资本市场防线。

央广网北京11月27日消息 据经济之声《央广财经评论》报道，中信、国信、海通等券商被立案调查，救市国家队券商已经有6家被查。昨天晚间，金融业再次迎来重磅消息。内地最大券商中信证券发布公告，称因公司涉嫌违反《证券公司监督管理条例》相关规定，证监会决定对公司立案调查。两小时后，国信证券也发布公告称：公司收到中国证券监督管理委员会《调查通知书》。因公司涉嫌违反《证券公司监督管理条例》相关规定，根据《中华人民共和国证券法》的有关规定，证监会决定对公司立案调查。另据报道，海通证券今日停牌主要是因正被证监会立案调查。这也是继中信证券和国信证券之后，近日第三家被立案调查的大型券商。

而此前，中信和国信，均被传"做空A股"。有媒体发现，始于今年7月内地股市深度回调的时候，由证金公司牵头、国内21家券商组建的"救市国家队"，已有包括"领头羊"中信在内的6家券商被立案调查。受以上消息的影响，今天券商板块全线下跌，成为今天A股大跌的重要因素。武汉科技大学金融证券研究所所长董登新和我们一起评论。

经济之声：昨天，晚上，有两家券商发布公告，说已经被证监会立案调查，到此为止，已经有6家之前参与过救市的券商国家队成员被立案。同时我们也看到，券商股今天大跌。今天的大盘的走低和这两家券商被立案调查有没有关系？

董登新：市场在目前点位上大幅回调的话，一个大的原因还是来自于今年上半年相当部分都已经分布在区间3600到4000点，3600点多次上攻还是有阻力的，上面慢压比较重，市场本身对于能否顺利攻克3800还是动力不足，主要就是成交量无法有效放大，尤其是杠杆因素没有办法回到今年上半年大的力度，当然近期像券商连续遭到证券会立案调查这样一个通告，应该说是一个在某种程度上也带有导火索的味道，对于市场的症结可能有这个因素。

经济之声：所以市场内生的调整因素是重要的因素，而今天我们说到这些券商被立案调查，它只是一个导火索，当然也是下跌的原因之一。从8月以来，已经有6家参与救市的券商出现了问题，这是否也反映出我们在券商的管理方面还存在一些需要补足的短板？

董登新：券商是我们最重要的证券中介，重要市场相关的原则的维护者，投资者利益的保护者，在很大程度上监管层必须对证券中介进行严格监管，因为证券中介既做它的自营业务也做经济业务，既有传统业务也有创新的业务，尤其在最近这几年像资管业务、两融业务非常快，再加上场外配资这些新兴事物出现，券商在这里起着非常重要作用，救市过程当中，券商直接参与了。对于券商的监管，主要是证券公司行为不规范的监管，这也包含内幕交易和市场操纵方面监管，这一次调查问题在哪里，监管者对于证券公司的监管已经加大或者力度正在增强，这是没有怀疑的。

经济之声：过去我们更多关注券商业务的创新每年的券商创新大会都会吸引我们的目光，但是6家参与救市的国家队券商被立案调查。其实现在也越来越多的引发了投资者一些担忧，为什么券商国家队会频频出现问题，证券日报副总编董少鹏分析这背后有哪些方面的原因。

董少鹏：现在确实面临既要推动证券公司在业务和管理方面创新，同时加强风险防控能力，特别是遵纪守法约束机制，这之间目前形成了一种矛盾，作为券商，既连接投资者又连接筹资者，同时服务于市场最核心基础的主体即上市公司，竞价在二级市场交易价格，跟证券公司行为有着密切关联，个别的投行甚至大的投行，在市场当中过于追求利润，过于追求短期的市场效益，这种情况长期以来还是客观存在的。救市相关的政策公司和目前的查处的违规把它联系到一起，这里面也不应做过度解读或者做过于简单的对接，公司自我约束的机制，长期以来存在问题，他们对于整个市场价值中枢维护，这方面从机制上和主动作为上都是不够的，这是一个客观现实。

经济之声：投资者和筹资者之间，券商是做一个对接，作为一个中介的，我们知道本身这个投资者和筹资者之间，它的信息存在一定不对称性，再加上跟他们对接的中介也在出现问题的话，要驻牢资本市场的这道防线可能就存在着带来一定的冲击，接下来我们在体制机制建设上应该有什么样的启示？

董少鹏：阳光是最好的防腐剂，这是我们在各个行业各个领域都反复强调的，因此要加强证券公司作为中介，当然它本身也有自营业务及也会从事一些投资活动，加强券商这种透明度，让全社会形成一种第三方监管这么一种机制，而不是说光是我们的证监会行政监管和证券公司自我约束，要让全社会形成第三方监管这种机制，透明能使得证券公司不再是自己再拓展业务、创新产品，包括实现利润的过程当中，能够履职，能够实现自己经营的一些效益，同时它的社会责任该如何履行，维护市场的价值中枢，带头遵纪守法，为我们市场的价值形成机制发挥中流砥柱的作用就需要这种透明。