央广网北京11月6日消息（记者魏红欣）据经济之声《天下财经》报道，利率市场化近日被高密度提及。10月23号，央行宣布“双降”并放开利率管制；25号，央行再度发声，阐述放开存款利率上限的重大意义，以及未来如何调控利率央行的考虑；11月4号，国务院常务会议确定深化利率市场化改革，完善利率形成和调控机制。

不到半月时间，监管部门已多次发声。而在公开市场操作上，央行本周连续四次实施规模只有100亿元的微量“逆回购”，这些都向市场释放出什么信号？进入最后冲刺阶段的利率市场化改革，未来还有哪些路要走？

意在给市场提供利率指导

在宣布放开存款利率上限的短短十几天里，围绕利率市场化改革的推进，监管部门频频发声。发声的同时，央行也在公开市场上也连续进行微量“逆回购”。昨天，央行连续第四次以利率招标方式开展逆回购操作，交易期限为7天，交易量100亿元，中标利率2.25%，接近年内利率区间底部。昨天早上，Shibor利率全线下行。在国务院发展研究中心金融研究所研究员吴庆看来，央行此举是在取消存款利率上限后，给市场提供一种利率指导，有引领作用。

吴庆：央行必须保持频繁的市场操作，在市场操作的过程当中，形成市场利率。而这个形成的市场利率，对市场上所有参与者的行动都是一个指导。央行操作形成的这种利率，是对央行过去的基准利率很大程度上的一种替代，它具有相当强的引领作用。

维稳资金面 缓解融资成本

中国农业银行首席经济学家向松祚进一步说，央行“逆回购”引导市场利率，使得基准利率稳中有降。

向松祚：客观上是希望引导利率的水平逐渐走低。一方面会缓解企业的融资成本，同时希望借此让市场的流动性更加宽松和灵活，帮助企业提升资金周转的速度和效率。

向松祚提到，目前货币政策面临的一个非常严峻的挑战是，市场名义利率和真实利率之间的巨大差距。

向松祚：我们现在多次“双降”，但是由于企业的销售不畅，客观上实际利率，也就是真实利率的水平是很高的。在这种情况下，怎么样能把企业的融资成本降下来，把市场的整体利率水平降下来，确实是货币政策和信贷政策非常严峻的一个挑战，也是很困难的一个问题。

利率市场化不会一放了之

本周国务院常务会议提到，要采取差别存款准备金率等方式激励约束金融机构的利率定价行为。这也意味着，利率市场化不会一放了之。

采用差别存款准备金率的方式，打个比方，就好比如果粮价过高或过低，政府会通过投放或收储来保持合理价格。利率市场化的最重要的目的之一，就是利用资金价格这一“看不见的手”，实现资源优化配置。不过，"利率市场化并非一放了之，利率仍然是需要调控的," 央行副行长易纲此前在人民银行网站上刊出的新闻稿里表示。

有必要扩大存准率适用范围

有消息称，今后可能会将适用于银行的存款准备金率，扩大适用对象范围到任何放贷机构，以防止目前不在此范围内的放贷机构采用激进的方式揽储。对此，国务院发展研究中心金融研究所研究员吴庆认为，有必要对从事存款和类似存款业务的机构收取存款准备金。

吴庆：不应该扩大到所有的房贷机构，但是应该扩大到所有的从事存款或者类似存款业务的机构。（如果对）准存款业务不收取存款准备金，势必形成不公平竞争，最终导致资金的非中介化。

呼吁征信体系尽快完善起来

存款利率上限取消，利率市场化已经接近尾声。不过，中国农业银行首席经济学家向松祚提醒，未来利率市场化还需要注意三个问题。

向松祚：完善的信用评级体系，需要一个比较完善的征信体系；要有一些差别化的利率政策，并不是一刀切；第三，利率市场化彻底改革以后，会不会出现大家为了存款，故意甚至恶意抬高利率水平，从而增加金融体系的风险。利率市场化改革从原则上基本完成，但是基本制度上还有很长的路要走。

中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇分析，之所以强调深化利率市场化改革，是考虑到现在可能在商业银行的管理方面、定价环节还存在一些短板；同时，从资金配置的角度看，怎样采取一些倾斜化的利率政策，比如重点支持一些行业方面，还要进一步探索。