无惧隔夜外盘低迷态势，11月19日A股市场全天震荡上行，三大股指悉数收红，中小创表现抢眼。截至收盘，沪指收报3363.09点，上涨0.47%；深成指收报13777.45点，上涨0.87%；创业板指收报2645.16点，上涨0.93%；科创50指数收报1435.92点，上涨1.18%。沪深两市合计成交量小幅萎缩。

盘面上，前期大幅表现的有色等周期行业及RCEP概念股出现明显回调。受益于国常会部署提振消费，白酒、家电等为代表的消费板块潜力释放，与军工板块一道领涨两市；此外，通用航空、水产养殖、大飞机、C2M概念等轮番表现，运输设备、其他制造、建材家居、仓储物流等涨幅居前，住宿餐饮、有色、能源加工等则位居跌幅榜前列。个股方面，两市上涨个股数量略多于下跌，合计45股涨停，同时有9股跌停。

值得关注的是，除了消费等板块集体表现外，以芯片、半导体为代表的科技股行业也开始萌动，外资陆续增持。数据显示，北向资金全天实际净买入4.38亿元，其中沪股通净买入13.35亿元，深股通净卖出8.96亿元，连续5日净卖出。

顺周期还是逆周期？对于当前市场偏好及大盘后市走向，机构也有分歧。

巨丰投顾认为，周期股集中上行的行情或将逐步结束，后期将转为结构式表现阶段；而在基本面支撑以及流动性合理充裕下，调整相对充分的科技以及消费类品种，都有望迎来长期向好的行情，阶段性低吸可逐步展开。

天风证券则认为，近期市场持续调整，临近年末考核期，市场博弈情绪加重，需要考虑部分资金获利了结带来的冲击。短期看好相对低估值的顺周期板块，如有色、钢铁、银行等板块；中长期逻辑不变，继续看好高景气的消费科技行业，如医药、高端制造、消费电子等，重点关注代表了消费升级和产业升级方向的细分子行业龙头，有节奏布局短期因信用事件和情绪问题造成的超跌个股。

中原证券表示，沪指继续围绕3350点窄幅波动，存量博弈特征较为显著。未来股指突破盘局依然需要强有力的外力提振，建议投资者在积极关注政策面变化的同时，谨慎关注部分周期行业短线补涨机会。预计沪指短线继续小幅震荡的可能较大，创业板短线小幅回落的可能较大。建议投资者短线谨慎关注有色金属、化纤以及汽车等周期行业的投资机会，中线建议继续关注部分低估值绩优蓝筹股的投资机会。

技术上，和信投顾认为，沪指下探至箱体下沿获得有效支撑，短期防御阵地基本成型，大幅下挫空间有限，量能暂时不会大动作，通过震荡拉锯缓慢提高底部将是主基调。

操作上，粤开证券建议投资者重点关注两条主线：一是后疫情时代，低估值且受益于经济复苏的板块；二是关注业绩成长性高，并且能够延续到明年的品种。