您的位置:首页 > 深度 >

财报利好却仍未止住股价下跌颓势 搜狗遇信任危机?

2018-01-31 15:41:00 来源:中国网

评论

近日,搜狗发布了2017年第四季度及全年未经审计财报,这也是其上市后的首份财报,看点颇多。财报显示,搜狗第四季度营收为2.778亿美元,同比上升62%;以Non-GAAP计算,归属搜狗的净利润为3790万美元,从成绩单来看整体尚可,但是财报发布后搜狗的股价却应声下跌9.42%,表明华尔街对于搜狗的账面数据并不买账。

图片1.jpg

其实从搜狗上市以来,股价便一路下行,即便是漂亮的财报数据也依然无法挽回其IPO以来的颓势。而股价的下跌还可能会引来众多股东不满,毕竟这关乎到每位股东的切身利益。一般来说,财报反应了一家公司过往的成绩,而股价涨跌则反映了市场对一家公司的未来前景是否认可,因此对于“难止跌”的搜狗来说,现在可能正在面临着上市来最大的信任危机。

具体来说投资人看衰搜狗可能主要体现在营收、技术和场景三个方面,如果搜狗不能跨过这三道槛,则很难突破其现有瓶颈,业绩也很难实现突破性增长。

一、营收模式遇天花板

财报数据显示,搜狗第四季度总营收为2.778亿美元,其中搜索和搜索相关营收为2.472亿美元,占到总营收的89%;从全年来看,总营收为9.084亿美元,搜索和搜索相关营收为8.016亿美元,占全年总营收的88%。由此可以看出搜狗的营收结构模式过于单一,几乎占据九成的收入来源于搜索广告业务。

无独有偶,放眼过往三年,搜狗2014、2015和2016连续三年的收入构成中,搜索及搜索相关广告收入分别为3.58亿美元、5.40亿美元、5.97亿美元,在搜狗整体收入中所占的比例依次为92.7%,91.2%,90.5%,占比依然极高。

从这些数字可以看出,搜狗的收入结构已经到达一个天花板了,突破的难度较大。搜索和搜索相关广告收入属于金牛产品,虽然创造了大部分营收和利润,但缺乏其他产品接棒。而搜狗近期着力宣传的汪仔、同传翻译等AI硬件,也无法贡献太多营收,导致搜狗营收进入了青黄不接的断档期。

图片2.jpg

即便作为搜狗的金牛业务,搜索的收入也正在进入平缓期。根据StatCounter Global Stats Search Engine Market Share发布的“2017年12月份中国搜索引擎市场占有率排行榜”,搜狗仅以3.94%的市场份额排在第四。过少的份额导致搜狗很难讲好搜索的故事,如果不能开拓新的财源,如和搜索市场规模相等甚至是更大的新市场,自然无法满足华尔街的预期。

二、技术投入捉襟见肘

过去一年,互联网行业发生了翻天覆地变化,共享光环逐渐褪去,人工智能成为新风口,币圈区块链成为创业者争相竞逐的业务。在这个过程中,很多传统互联网业务也在发生变化,而搜狗则因为其捉襟见肘的资金投入,并没有能够完全适应这一趋势变化。

以人工智能为例,过去一段时间搜狗在AI的宣传上声音不小,甚至在上市时打起了AI牌,有搜狗汪仔、语音搜索、机器翻译、知识算法等等,最近还推出了智能家居机器人。然而与BAT相比,目前搜狗在AI技术方面的投入显得还是不足。

据统计,2014年至2017年,搜狗在研发投入方面的数据分别是1.23亿美元、1.31亿美元、1.38亿美元和1.728亿美元,基数不大而且涨幅较慢。与BAT动辄上百亿的研发投入相比,搜狗的投入甚至可以说显得小儿科,这导致其很难适应智能化的发展趋势,技术差距与头部企业越拉越大,呈现出马太效应。

三、场景和入口过于单一

搜狗虽然手握输入法和搜索两大业务,但是在其他领域则并没有太多涉猎,这也让其缺少足够丰富的场景和数据,入口略显单一,想象空间有限。

对于搜狗来说,现在还在过多依靠腾讯导流。搜狗的原生流量占到约21%,而来自腾讯的流量占到了38.2%,已经超越了其自身的原生流量。对于搜狗来说,这是一把双刃剑,一方面可以享受“原生流量”的力量支撑,又同时享受着腾讯庞大的流量加持,但是另一方面,腾讯对搜索的“觊觎”之心也一直未停止,并且一直在自主研发搜索技术,如果一旦失去了腾讯的支持,搜狗的业务发展势必会受到较大的影响。

因此,搜狗想要强大起来必然要建立更多的场景,这也让人联想到了信息流业务,对于搜狗来说依托搜索业务发展信息流是顺理成章的事情,然而搜狗在这一领域似乎一直都没有发力。

对于搜狗来说,14年坚持换来一朝上市着实不易,然而在一个“成人只看利弊”的世界,仅靠励志故事并不能活得长久。尤其是财报数据报喜仍换不来资本市场的认可,可见搜狗正在面临着股东的信任危机。横在搜狗面前的是营收天花板、技术投入不足、场景入口过于单一“三座大山”,能否跨过去取决于管理层的智慧与决心,而这对于刚刚完成“成人礼”的搜狗来说着实是一个不小的挑战。

[责任编辑:]

参与评论