11月2日，沪指早盘冲高回落，盘中维持弱势震荡态势，午后再度冲高，临近尾盘翻绿。深成指、创业板指盘中强势震荡上扬，深成指涨逾1%，创业板指一度大涨逾2%，尾盘涨幅有所回落。截至收盘，上证指数涨0.02%，报3225.12点，深证成指涨1.39%，报13420.96点，创业板指涨1.98%，报2708.39点。

申万宏源证券重庆小新街营业部投顾杨加前表示，当前市场题材博弈依然比较难，随着全面注册制的推行，后续应该拥抱业绩成长的个股机会。操作上建议投资者控制仓位，不急于抄底。

盘面

基本面与政策面共振新能源板块走势活跃

就盘面看，新能源汽车板块走势活跃，胜蓝股份、汇川技术、通合科技、汉宇集团、渤海汽车、江铃汽车等涨停；光伏概念再度拉升，晶澳科技、洛阳玻璃等涨停；家电板块大幅走高，惠而浦、科沃斯、深康佳A等涨停，美的集团大涨逾7%再创新高；酿酒板块强势上扬，迎驾贡酒、金徽酒涨停；券商板块冲高回落，国联跌停，中信建投盘中一度闪崩逼近跌停；生物疫苗概念大幅下挫，华兰生物跌停，昭衍新药跌逾9%。

个股方面，昨日上市的中金公司开盘后一度涨停临停，盘中涨停板打开，全日涨约31%。宁德时代盘中涨逾7%再创新高，市值突破6000亿元。

国元证券投资顾问马玲表示，昨日大盘蓝筹走势不佳对指数形成拖累，保险、券商板块全线下跌，新华保险下跌4.13%，国联证券跌停。从三季报来看，银行、保险业绩一般，预计四季度业绩超预期可能性不大。券商业绩整体增长，在金融板块中表现最为突出，但四季度行情令人担忧，估值上行存在压力。

就板块看，华龙证券投资顾问赵海宏强调，新能源汽车由于近期出现基本面与政策面的共振，龙头品种比亚迪在昨日再次大涨，而前期先于市场调整的科技类品种在近期也有明显抬头迹象。

指数

市场流动性趋于紧张

中小盘股受资金青睐

就指数技术看，昨日大盘整体上呈现震荡整理走势，沪综指走势偏弱，最低下探3209点，沪市成交再次达到3253亿，成交量能在3000亿以上。创业板指反弹1.98%。

华龙证券投资顾问赵海宏分析称，上证综指自10月13日以来，一直处于持续震荡调整的走势中，重心在不断下移，经过连续的调整，指数已经来到了三个多月箱体震荡的末端，同时这一位置也是半年线的位置，沪指临近方向选择，有可能会形成多头共振助推触底反弹。另外，从技术上看，每7个交易日为一个短周期，上证指数已经连续震荡调整14个交易日，调整时间较充分，只要权重股不再压制，被压抑的做多力量就有可能会爆发出来，从而引发新的上涨。投资者需要耐心等待市场方向选择，如果在后续市场出现情绪低点，建议关注前期充分调整的科技类别品种。

国元证券投资顾问马玲表示，临近年末，市场流动性趋于紧张，不具备大盘股行情，而中小盘股更受资金青睐。昨日创业板指处于领涨位置，涨幅超过10%的有20余只，很显然创业板一直是本轮行情的主流板块，尤其是创业板50成分股，机构配置比列不断提升，不少品种已经成为市场核心资产。

操作

投资者不易盲目追高

待方向明确后再介入

11月份是A股市场的敏感窗口期，除了年末流动性趋紧因素以外，上述估值切换、风格转化等因素均加剧个股振幅。展望后市，国元证券投资顾问马玲表示，板块热点能否转向科技股有待进一步观察，业绩不及预期的品种面临抛售风险，如伊利股份、华兰生物、昭衍新药等。操作上不宜盲目追高，等待市场方向明确后再寻介入时机。

和信投顾表示，大小指数分化，沪指窄幅震荡，创业板指震荡向上反弹，但沪指有所放量，创业板指有所缩减，表明资金分歧明显，午后若不放量，谨防冲高回落，因此目前市场依然存在不确定性，所以操作上仍需保持谨慎，轻指数重个股，合理控制仓位，短线可积极参与市场博弈机会。

巨丰投顾认为宏观层面的消息对市场形成中长期利好，但近期多只巨无霸登陆A股分流资金并对市场情绪有所冲击。但投资者也不必恐慌，A股过去20多年的规律是：11月~4月75%的上涨概率，11.5%的平均涨幅。周末市场最大的关注点在于全面注册制和强化退市制度，A股中长期走牛的基础将更为坚实。周一A股震荡筑底，券商冲高回落制约股指表现，白酒、汽车、家电等大消费板块走强，医药股陷入调整。三季报结束后，市场将进入一个估值空窗期，科技类题材股有望走强，建议二级市场投资者逢低关注。

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全面实施注册制后

A股迎来全面牛市？

10月31日，国务院金融稳定发展委员会（下称金融委）会议指出，要增强资本市场枢纽功能，全面实行股票发行注册制，建立常态化退市机制，提高直接融资比重。

那么，这是否意味着，A股会在注册制的红利下，走出一轮大牛市呢？富鼎资管经济学家李维夏认为“用1年阵痛换7年辉煌”，并给出了自己的理由。

首先，必须高度肯定注册制的积极作用。注册制全面实施，是贯彻“建制度、不干预、零容忍”具体体现，对规范上市公司信息披露、提升上市公司经管质量、强化资本优胜劣汰机制、保护全体股民合法权益、提高人民群众财产收入，具有非同寻常的积极意义。注册制背景下A股的空气，将比以往更新鲜；注册制背景下的A股的公司，将比以往更成熟。在中国股市即将迎来30岁生日之际，全面实施注册制，有利于增强A股市场的国际影响力。A股也会反哺实体经济等各方面领域，进而增强中国的综合国力。

其次，直面注册制存在的两大压力。注册制虽然是制度红利，但这是从长远角度看待的。注册制对股票市场价格波动的影响其实是双刃剑。起码，有两大压力是投资者一定要予以重视的：第一是新股发行数量和融资规模相比以往都将大幅提升；第二是大批量个股退市特别是“面值退市”将成为常态。对于这两大压力，倘若流动性宽松，则股市肯定视为利好；但若流动性不及预期，或者海外发生超预期的黑天鹅事件，那么一旦新股上市首日“破发”成灾，以及“面值退市”成为风潮，就很可能导致恐慌性抛盘，从而演变为系统性风险。

最后，市场风格将从银行转向新经济。得出这个结论，与技术分析有很大关系。这一点，要以“深证成指”为例。时间窗口上看，深证成指与上证指数一样，在2021年11月面临重大时间节点。当沪深两市同时见底后，领跌的深证成指必将在未来7年领涨大市，而深证成指中的创业板指成分股，即新兴产业龙头品种，必定会强于深证成指成分股。因此，市场风格从银行转向新经济，是未来几年的必然趋势。

注册制的到来，会给A股市场一次“去伪存真”的洗礼，更是新一轮全面牛市的契机。