经过上周五调整，本周一为春分节气，结果本周一大盘低探后止跌反弹，形成节气支撑抵抗效应，周二继续走稳反弹， 使周一春分节气形成转折支撑点效应明显， 短期或反复走稳。

春节以来，大盘在节气时点如2月3日立春、2月18日雨水、3月5日惊蛰、3月20日春分均形成支撑点效应，这体现为多头形成抵抗，是市况形成趋势性好转的表现。

形成阶段上升通道

近期大盘较为振荡，上周五调整回补周四上涨缺口， 上涨缺口的回补说明市场缺乏持续启动上攻的强大动力，仍处于温和推动格局。

之前本栏指出，目前沪指涨近去年11月下旬至12月初高位，振荡难免， 沪指2016年1月下旬以来形成上升通道，通道上边为2016年4月13日3097点与同年11月29日3301点两高点连线，通道上边及次上边一带3300-3400点构成上方阶段压力， 或仍有待略长时间去消化，未来有效上破脱离这一束缚才能进入新的上涨局面。

另外，沪指去年12月中旬以来形成阶段上升通道走势，上边为2016年12月22日3143点、2017年1月9日3173点、2017年2月23日3264点等高点连线，下边为2017年1月16日3044点与2017年3月13日3193点两低点连线。

深证成指目前已接近2015年7月24日13970点与2015年12月23日13187点两高点连成的压力线(10750点上下)，短期相关股票上攻动力或收敛，未来有效突破才能上一台阶。

本周四为笔者《八卦时空律》一书所列的八卦时点，可关注其效应。

一路一带概念股回稳

去年经济逐步回暖以来，消费升级带动高端消费。近来大盘尽管上攻乏力，但酿酒板块、电器板块等相对处强势，酿酒指数创下历史新高，一定程度上维持市场的人气。酿酒、电器等消费类股票不少历史上具有稳定的较高的派息水平，成为近来市场反复参与的对象。

另外，从本轮的领涨动力来看，一路一带、铁路基建概念股，以及中国联通(600050)(港股00762)、中国石化(600028)、中国石油(601857)等为代表的“混改”概念股去年10月的启动奠定了本轮大盘走稳的基础， 这类股先后于去年11月底、今年1月初受压整理至今，而银行、钢铁、水泥等板块于今年1月初接上一棒带动大盘走强。今年2月中下旬以来钢铁、水泥、银行板块相继遇到历史套牢区而受压。

上周水泥、钢铁板块一度持续走强， 银行板块也走稳，使大盘止跌回升，而上周五钢铁、银行板块调整拖累大盘， 未来仍需要关注这些板块的走向和对大盘的影响，但这些板块即使再度推升，而由于其深入历史高位套牢区，未来走势或反复，估计在阶段上对大盘持续推涨空间有限，市场需要挖掘另外持续有力的推动力量。

大盘下一轮趋势性上涨，或要等待一路一带、铁路基建概念股，以及“混改”概念龙头股结束整理再度发力来推动。

一路一带、铁路基建概念股率先于去年11月底受压而整理至今，本周初有回稳走强迹象，阶段上可关注一路一带、铁路基建等概念股会否结束调整再度走强，从而进一步推动大盘。

开启慢牛周期

上周美国如期加息， 美联储加息并未引致市场的恐慌情绪，而美联储加息之后第二天，中国央行全线上调公开市场逆回购操作利率及MLF操作利率。

由于流动性收紧的预期，近日蓝筹股有所受压，特别是上周五市场出现略大抛压。本周初大盘尽管回稳，但成交仍不足，特别是近期次新股较为活跃，而体现为结构性推动。

当前，我国经济由高速转向中高速增长，处于新旧动能转换的关键时期，经济下行压力仍较大。真正加息时机是否成熟，要考虑经济需求是否得到有效持续提升，否则“变相加息”甚至全面加息，可视对流动性收紧和防范金融风险。

未来如果加息条件成熟了，对股市反而是机会。从历史走势看，牛市是伴随着加息周期而展开，如2006年和2007年，因为加息意味着经济活动对资金的需求增强，经济环境好转，而2007年时上市公司的业绩水平大多达到历史的高水平。

沪深股市历史走势上呈现的是升跌各5年或10年的轮回，从2016年1月下旬见底始，又进入新的轮回阶段。1996年、2006年、2016年呈现的是10年启动转折周期。

与2016年国民经济实现“十三五”良好开局相对应，2016年和2017年为打基础阶段，或开启慢牛周期。

(作者是资深证券分析专家，广东省新兴经济体研究会金融与证券研究中心主任、博士)