央行昨日公布数据显示，2月金融数据整体呈现高位回落态势，新增人民币贷款和社会融资规模增量等主要指标虽较1月出现大幅下滑，但仍在市场预期之中。

业内人士普遍认为，2月新增人民币贷款总体平稳，信贷投放节奏更加合理;1~2月金融数据综合来看，与从去年年底开始的实体经济和地方政府融资需求高涨相吻合，再次印证当前经济稳中有升。

贷款结构改变

数据显示，2月新增人民币贷款1.17万亿元，同比多增4391亿元。尤为值得注意的是，人民币贷款结构出现调整，居民中长期贷款开始回落，非银行业金融机构贷款大幅扭转1月减少局面，企业新增外币贷款持续回升。

浙商银行经济分析师杨跃认为，人民币贷款结构出现调整，可能预示大类资产配置正在进行市场切换，表现为房地产市场的新增资金呈下降态势，股票等权益类市场的资金流入现象初见端倪。

具体来看，2月住户部门贷款增加3002亿元，较1月份的7521亿元出现大幅下降，主要在于以住房按揭贷款为主的中长期贷款规模同比出现明显下降。非银行业金融机构贷款方面，当月该项增加1327亿元，更是大幅扭转1月份减少2799亿元的局面。

“目前市场环境下非银行金融机构暂不存在短期大幅加杠杆的条件和动力，可能其新增贷款更多的用于进入A股市场，开展相应的资产配置策略。从股票市场表现看，上证指数在经历1月中旬3044点的低位探底后在2月份走出一波较为强势的上涨行情，涨幅超过7%。”杨跃称。

此外，企业新增外币贷款持续回升也值得关注。九州证券全球首席经济学家邓海清称，2015年“8.11”之后人民币贬值，外币贷款大幅减少，长期维持负值，而近期外币贷款开始出现回暖，表明企业对于美元升值预期开始发生变化，资本账户持续净流出局面可能得到改变，今年人民币贬值预期可能逆转。