作者 晓易

十字路口，更多的是彷徨。

回顾上周四的市场巨幅下挫，似乎是有些莫名其妙。前有证监会换帅带来监管改革新气象的预期，后有即将召开两会带来的改革新热点酝酿。怎么就大跌了呢？

分析大跌的原因基本上是集中在注册制的相关传闻、融券开闸带来的做空压力上。技术面来看，市场量能并没有明显放大，增量资金不足，上涨行情难以为继。

市场情绪大幅波动，“心电图”式的上蹿下跳走势，也正好在猴年表现出了“猴市”的特性。这样的开局，也预示着这一年的行情难有大趋势的走强。

说是十字路口，原因在于，市场的大跌让投资者们又开始疑惑，市场的底部在哪？投资又该如何布局？

之前已经多次说过，当前就是市场底部，但底部是一个区域，个人认为凡是用准确的点位去预测的市场底部，更多的只是猜测。底部又是一种心理预期，它体现为更多的人是不是认可这样一个底部区域。大盘跌破3000点时，有人就会喊会破2800，跌破2800就会有人喊会到2600，也会有人说到2300，有人摇摇头，冒一句“我觉得还得跌到2000以下”，如果问问具体是什么理由这样看空，其实说不出啥理由，就只是看空而已。

周末有媒体去采访了一些私募机构，调研结果显示，部分私募认为短期市场仍具有弱反弹空间，但关于市场底部，多家私募机构认为还未明朗，底部是否到来还需进一步等待确认。在投资策略上，私募大佬们指出新兴产业、改革与升级、景气拐点与成长等投资关键词。

“底部是否到来还需进一步等待确认”这话是不错，刚说了，有谁能准确判断出底部在哪？目前看没有。底部只有走出了，在上涨大趋势确认后，底部的点位才能被证实。所以，不必去纠结哪里是底部了，不如看看未来的机会在哪。

股市基本能够反映社会和经济发展的动向和趋势，而中国股市历来有“政策市”之称，较高的换手率说明了投资者对政策和经济数据的敏感度很高。当前经济继续下行这一大趋势难以逆转，又随着人口红利逐渐消失、投资增速下降，短期内难有“业绩牛”的大行情，更多的是寄望于“改革牛”再回头了。

未来一段时间，最大的热点就是“两会”。“两会”将在本周召开，近期市场热点会围绕“两会”热点议题展开；另外本周是新股发行“每日一只”，虽然中签率极低，但是也值得碰一碰运气；还有就是上市公司年报持续披露，82家公司将在本周公布业绩，局部高送转热点引人关注。

上周二，《易说》重点分析过两会行情，从往年两会行情来看，两会前、两会期间和两会后A股市场表现各不相同，两会期间市场跌幅明显，两会后又会迎来新一波上涨。

虽然历史不会完全重复，但历史情况会有引导作用，前文说过，底部是一种心理预期，而市场行情也是一种心理预期的推动。就目前市场被一次大跌打击后，乐观情绪需要一定的时间来恢复，区间震荡将是未来的两会行情的主要表现形式，在3月十三五规划各细分领域将有望迎来实质性利好密集落地期，相关板块机会依然存在，而供给侧结构性改革、国企改革概念将会持续发酵，热点会不断浮现。有实质性动作的集团重组以及电力、石油等重要领域的混改试点等更具投资机会。

越是市场选择方向之时，越需要冷静下来，注重市场基本面，深挖产业热点。

十字路口，重要的是信心。

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作者：易建涛，《易说》专栏制作人、中央人民广播电台经济之声财经编辑，经济之声在线教育投资课程策划、主持人。《易说》每周一到周五9：50在经济之声播出。