11月13日，腾讯控股（HK，00700）披露了最新的三季报，腾讯第三季度营收972.4亿元，同比保持了21%的高增长，其中金融科技与企业服务板块贡献收入268亿元，同比增长36%，该项增长主要受金融科技及云服务的业务增长所推动，目前该板块已经成为腾讯第二大收入板块，占比28%。

就在11月1日，阿里巴巴正式公布了今年三季度报告，其中，蚂蚁金服带来的一次性股权高达692亿元受业界关注，也让市场再一次对潜行的腾讯金融科技业务充满想象。相对比而言，腾讯金融科技及企业服务板块相比阿里、京东、百度旗下金融业务的分拆运作，是业内的一个低调存在。

一年前腾讯未来战略被清晰地表述成“两张网”——拥抱产业互联网，扎根消费互联网。在2019 年一季度财报中，面向“两张网”的腾讯将金融科技及企业服务被单列，自此，腾讯的收入构成从原来的三个板块变为增值服务（包括网络游戏和社交服务）、金融科技及企业服务、网络广告与其他共四个板块，金融科技与企业服务板块同比增速较快也最为稳定、成长动能强劲。

在诸多券商的分析中，腾讯金融科技业务，已然成为其中长期增长引擎，甚至在未来有望再造一个腾讯。

金融科技新业绩支撑

三季度，即使考虑到2019年1月份开始备付金统一由央行管理而减少利息收入，去年同期存在高基数因素，金融科技及企业服务收入继续保持了同比36%的高增长，基本与上一季度持平。

腾讯表示，金融科技服务方面，随着用户活动及现金流转增加，腾讯的支付生态系统日益蓬勃，日活跃账户数、每名用户交易量、各行业活跃商户数等均有所增加，以致商业支付交易笔数(尤其是线下场景)及交易金额均录得强劲增长，越来越多的用户资金通过腾讯生态系统流转，有助提升业务的利润。

在战略拥抱“两张网”之后，腾讯高管在多个场合毫不掩饰对产业互联网的热情。马化腾就曾在世界互联网大会期间提出了腾讯赋能产业互联网“六大”工具箱——即微信公众平台、微信支付、小程序、社交广告、云计算、企业微信。而金融科技板块——包括支付、理财及其他金融科技服务、金融云等，正涵盖产业互联网“工具箱”六项中的多项。

2017年以来，央行加强对互联网金融的整顿，重要金融牌照的管制更加谨慎，互联网公司逐渐缩小或退出表内金融业务，转而聚焦于为金融机构提供流量、数据和风险管理支持。毫无疑问，腾讯和蚂蚁金服是金融业务规模最大、产品最齐全的两家互联网巨头。

在更早之前的财报中，该板块更是低调，被冠以“支付相关服务”隐匿在“其他”项中，不像阿里、百度、京东一样将金融科技业务分拆运营、融资，而是始终以腾讯金融科技的形式存在于腾讯 CDG( 企业发展事业群) 中悄悄孵化壮大。

但这掩盖不住腾讯金融科技板块业务数据的华丽，该板块已经是第二大收入板块。三季报还披露，财富管理方面，理财通用户数目同比增长超过一倍，驱动总客户资产的增长。

发展至今，腾讯支付业务拿下近一半市场份额，商业支付用户数、商户数、交易额均迅速增长，绑卡用户数超8亿，支付日均交易笔数达10亿，移动支付服务在商户间进一步普及……

腾讯的金融业务布局早在2005年财付通上线就已经开始。截至目前，腾讯金融科技已经完成了支付、理财、保险等产品线的布局，逐渐具备了金融开放平台的雏形，不仅如此，它还通过产品技术创新不断拓宽金融业务的线下应用场景，布局智慧出行、区块链电子发票、跨境支付等细分领域，每个领域均蕴含着巨大的想象空间。

微信支付增量不减：下沉+出海

众所周知，第三方支付是腾讯布局最早的互金板块，目前其手握支付牌照，并拥有财付通、QQ钱包和微信支付等多个前端支付产品。2014年春晚，微信借助红包对支付宝发动了“偷袭”，一举奠定支付TOP2地位。截至目前，微信支付的日均总交易量超过10亿次，连接5000万个体商户与商家。

在金融科技三大业务——支付、理财、贷款中，支付的利润率不是最高的，但其流水最高、体量最大、覆盖下沉市场最广且最深。

除了大家熟悉的微信红包社交类支付，微信支付有大量交易属于商业支付，官方说法是，在整个2018年，商业支付占据了总体支付交易笔数的一半以上；进入2019年，微信支付仍在快速向低线城市渗透，签约商户数不断增加。我国目前近6000万家个体经营户，他们已成为国民经济的重要支柱，而微信支付已覆盖全国34个省份。

最新数据显示，2019国庆期间，数千万计的“小店”消费再次迎来小高峰，使用微信支付的消费同比增幅达26%，而微信支付小商家在从“无”到“无穷”的飞速成长，小商家年日均交易同比增长达3倍。

在智慧出行方面，基于微信支付的腾讯“乘车码”深入431个城市，覆盖公交、地铁、高速等八大场景，为广大国民提供便捷的出行支付服务。

在跨境支付方面，2013年腾讯率先将目光投向海外市场，目前腾讯跨境支付已在超过49个境外国家和地区合规接入。2018年腾讯跨境支付交易量同比增长5倍，交易金额增长4倍，服务商数量同比增长了3倍，商户数量同比增长了7倍。随着腾讯金融科技国际化进程的不断深入，这一数值增长潜力巨大。

国金证券研究认为，2019年上半年，无论按照什幺标准（总交易笔数、商业交易笔数、总成交额、商业性成交额）计算，微信支付均是第三方支付市场遥遥领先的第一，腾讯的策略是通过发展理财通、小程序电商等，未来商业支付占比会稳步提升，其判断微信支付的总成交额在未来3-5年维持两位数增速问题不大。

全金融布局大招不断

经过十多年发展，腾讯金融科技以支付为入口，逐步建立起了覆盖银行、信贷、保险、证券、基金、理财、征信和金融科技服务的金融科技生态圈，通过成立子公司申请或控股的方式取得12张金融牌照，腾讯成为一个名符其实的“最全牌照金融帝国”。

在小贷领域，腾讯早在2013年便拿到牌照成立了财付通小额贷款公司；微信“九宫格”和QQ上线两周年的“微粒贷”，截止今年5月所放贷款总金额已达到3600亿元，超过众多中等商业银行的累积贷款规模。“微粒贷”正是由腾讯控股的微众银行所推出，对标蚂蚁金服的“借呗”，还有媒体报道称，腾讯将推出基于“微信支付分”的小贷产品“分付”，业内认为，只要微信的商业使用场景不断扩大，小贷业务也将同步扩张。

在财富管理领域，2019年6月底，腾讯理财通总客户资产已经突破8000亿元，除了货币基金，理财通代销费率更高的股票型、混合型基金，并在今年10月份刚刚与工商银行合作试水定期存款业务。今年9月，腾讯还与中金公司共同注资5亿元成立合资技术公司，探索财富管理领域数字化发展。

而腾讯的金融云业务也发展迅速，除了互联网金融领域的技术输出，2019年其金融云已经深入到传统大型金融机构，合作包括中国人民保险集团、建设银行、交通银行及海通证券等。

不难想象，腾讯金融科技作为“增长明星”业务，未来在腾讯整体营收中的比重将越来越大。在金融科技领域，腾讯的战略其实与整体C2B战略一致——基于C端社交平台，通过QQ与微信，腾讯强大的用户基础“连接”更多人及拥有更多多维数据，进而打造B端金融科技开放生态。

国金证券认为，在长期腾讯金融科技业务有可能贡献接近1000亿元的净利润，这几乎就意味着再造一个腾讯，即便仅达到估算值的一半，金融科技也将成为腾讯的下一个增长引擎，其利润贡献可以在不久的将来达到甚至超过游戏业务的水平。