慢慢来，才会比较快，这个是“积木系”的核心理念，也是最近互金行业流行语。

慢与快，有着迷人的哲理。5年前，我们出省要坐十小时的硬座，一路颠一路簸。1年前，周末就可以坐高铁跨省游玩。

不经不觉，却是量变到质变，衣食住行上的消费升级，使我国消费信贷市场规模今年将达9.80万亿元。

诱惑与克制，也有着迷人的哲理。这一年多的网贷监管动向，不管是限额、存管，还是限制规模，监管愿景同样是小额普惠、稳中有进。

在诱惑面前，积木盒子一直保持对风险的警觉。在积木拼图集团CEO、积木盒子创始人董骏看来：“市场很大，不一定要用业务量论成败。”

一边是迅速扩大的万亿市场，一边是风险与监管的更严要求，懂得慢与快、诱惑与克制哲理的才是高手，才能玩得溜、活得久。

增速与风险的博弈

5年前的开春，我坐了十几小时的硬座回到深圳，为了省钱，没有买硬卧。4年前，火车换成了动车，再后来，都是坐高铁，一个周末的时间可以跨省游玩。

不经意间，却是量变到质变，衣食住行上的消费升级影响我们太多。

网易99元的浴巾、无印良品40元的记事本都很畅销，连前段时间在乌镇召开的世界互联网大会，互联网大佬们聚在一起谈的也是新消费。

中国消费市场升级，带动了信贷规模整个市场的增长，特别是消费驱动下的个人信贷需求。数据显示：2017年末我国消费信贷市场规模将达9.8万亿元。

京东白条、蚂蚁花呗、唯品花……各大电商巨头早已看中这块肥肉。

与此同时，人工智能、大数据开始应用在金融行业，大大提高了服务能力，本来一个人一天只能服务一个客户，现在可以服务几百个客户。

看起来，业务的高速增长是一件很平常的事情。

然而，董骏不这么认为。金融必定有它的周期，不同的产品需要一定时间才能看到潜在风险，如果增速特别快，可能会看不到其中的一些风险。

医美分期的混乱市场，似乎从另一个层面上映射了消费升级下的信贷风险。

积木盒子这样的平台不多，上线两年就完成了C轮融资，目前行业C轮融资平台仅10余家。三轮融资下来，融资方包括银泰资本、小米、顺为资本、经纬中国等知名投资机构，积木盒子黑马之称由此而来。

完成融资后，积木盒子没有继续在流量上烧钱，而是开拓自营资产，打造壁垒。

资产瞄准两块市场：一二线白领市场以及三四线的“夫妻老婆店”。为了严控风险，用大数据智能审批来服务白领消费人群；搭建线下风控团队，选择了人工交叉验证信息的类IPC模式满足想借钱的“夫妻老婆店”。这是别人难以复制的。

不骄不躁，在一线互金梯队里，积木盒子品牌相对来说居于中上的位置，却刻意保持着业务量偏中下的位置。

这是积木盒子一直以来的运营风格，不拼速度，只关注活得更久。

积木盒子同城会，董骏正在解答用户问题

监管与平台的互通

金融行业，向来看稳不看快。董骏一直认为，这不是一个要把竞争对手挤下去的行业，它大到足够让大家都有生存空间。

但是，当互联网的风吹向金融行业，原有的稳定被打破，有人开始跨步向前，甚至一路小跑。

监管出来了，限额、存管、禁止自融、禁止期限错配……刀刀见骨。但是监管又是宽容的，原本今年6月份的互金专项整治根据实情延期到明年。

延期，不代表存在侥幸的空间。

今年8月，互联网金融风险专项整治工作领导小组办公室下发《关于落实清理整顿下一阶段工作要求的通知》，对业务规模进行了限制。

受政策影响，9月底，网贷行业贷款余额11456.64亿元，环比8月底增加了2.23%，此后几个月，增速一直在放缓。

这其中，比起其他平台动辄几百亿的贷款余额，积木盒子一直稳定在几十亿，最新的数据为65亿元。

监管此举，是在对流动性风险进行管控的同时，将不符合监管要求的平台进行淘汰。无疑，最后的愿景还是小额普惠、稳中有进。

积木盒子不断优化产品，让小额更小额。去年平台笔均融资金额为5098元，今年上半年为3000元，最新的数据是2592元。

然而，市场不仅未现天花板，反而在迅速扩大，限制规模需要一个成熟的机制。

资产与资金的均衡

合理控规模其实就是控风险，并非简单改变几个产品的设计就能解决，还要合理规划信贷业务的质量和产能。

积木盒子对风险的控制，由来已久。

去年积木盒子母公司进行了重组，积木盒子并入微金融集团“积木拼图”，和积木时代、积木小贷等“积木系”兄弟公司形成了普惠金融闭环体系，专注于小微金融业务。

董骏说道：“我们从业务上来说是三个核心模式，P2P、信贷资产管理、小额贷款牌照的直接放贷。”

这三个核心业务模式，具有清晰的总体架构，与银行的资产管理、准备金、杠杆资金相似，共同构成了积木拼图集团的“类银行结构”。

积木时代担任着资产管理的角色，将放出去的贷款收回来，让风险溢价足以覆盖风险从而可持续发展，也为积木盒子提供优质的小微资产。

积木小贷充当“准备金”角色，为风险承担能力打造一定的基石。积木盒子类似于银行体系里的杠杆资金。通过P2P业务，获得资本投入的相应回报。

三个业务相互协同，只有积木小贷增加自有资本，提高体系整体抗风险能力——相应地，积木盒子才会提高在贷规模——积木时代才能进而逐步扩张产能，增加资产获取与管理能力。任何一块都不会悖离另外两块盲目地增长。

实际上，做到百亿贷款余额很简单，利息微调，或者资产端的要求不那么严格，都能达到规模上的要求。

但是整个框架是有联动关系的，所以积木盒子在管理整个资产余额的同时，也在不断测试与调整风险管理水平，只有把风险降低再降低，才能让平台更加地可持续。

为什么不做大呢？平台越大，带来的不确定性也会越大。最重要的是，平台想要长远发展，不仅需要经历一个周期，还需要经历更多周期。

结语：

互联网金融公司，往往面临巨额的资产管理规模，面对百万、千万的用户。

一边是市场规模激增的诱惑，一边是风控与政策的鞭策，冰与火的融合下，需要一个清晰的规划与坚定的信念。

这是离钱最近的行业，也是与风险博弈的行业。只有主动控制好风险，才会走得更远。

如积木盒子一样，把未来放在首要位置，而前期的扩张并不是最重要的。市场还在扩大，机会一直都在。