【导读】不良贷款后续仍面临较大的上升压力，信用风险管控压力加大。经济之声评论：银行业应对不良风险要"有准备"也要"有措施"。

央广网北京2月23日消息 据经济之声《央广财经评论》报道，受经济下行压力影响，银监会相关负责人日前坦承，不良贷款后续仍面临较大的上升压力，信用风险管控压力加大。不良信贷，顾名思义是指银行在经营中很难收回或无法收回的贷款。

不良信贷时如何产生的？过高的不良信贷会对宏观经济有什么样的影响？未来银行业有哪些途径和办法可以逐步化解不良信贷？英大期货研究所副所长粟坤全博士进行解读。

经济之声：银行业不良信贷产生的因素有哪些？现阶段我国不良信贷的主要构成和不良信贷趋势上升的原因是什么？

粟坤全：根据目前贷款的五级分类，不良贷款包括次级类、可疑类和损失类，基本特征就是贷款按期足额还本付息的可能性相对比较低。关于不良贷款产生的原因，可以从微观和宏观两个层面来分析。在微观层面，涉及到单笔的或者是单个贷款项目所导致的不良贷款产生的原因可能是，商业银行自身在贷款之前调查工作做的不到位，也有可能是因为获得贷款进行生产的企业面临意外的财务困难，在出现财务困难的情况下企业的现金流通常不够充分，以至于在还利息的时候拿不出足够的资金来偿还，致使这笔贷款成为不良贷款。

在宏观层面，很明显的一个原因就是，经济周期下滑的过程当中，企业经营收益下降，利润水平和资本收益率下降，从而出现一部分水平企业生产经营收益无法满足偿还贷款利息要求。这种情况下，这笔贷款也会变成不良贷款。当前我们国家宏观经济形势正处于周期转化时期，经济增速下调了，去产能工作刚刚开始，像这种黑色金属、有色金属、能源、煤炭、房地产等一些关键行业都面临着毕竟在未来几年供给大于需求局面，企业经营效益在整体上会持续的下降，这些行业本身经营杠杆、财务杠杆都比较高，他们借了很多疑难贷款，在还本付息的负担是比较重的，贷的款容易变成不良贷款。从这一点上来看，不良贷款比例在未来会有一种上升趋势。

经济之声：对于不良信贷的监管，银监会自己提出"有准备"、"有措施"。"有准备"主要体现在"拨备覆盖率"这一监管指标上。所谓"拨备"是"贷款减值损失准备"的简称，银行先对发放的贷款预估一个损失率，将可能产生损失提前提取出来作为准备，用来冲抵未来的真实损失。而"拨备覆盖率"则指贷款减值损失准备占不良贷款的比例，是衡量银行风险吸收能力的重要指标。通过纵向和横向比较，目前我国银行业拨备覆盖情况如何？

粟坤全：目前我国银行业拨备覆盖率处于一个比较合理的水平。从2002年到现在，拨备覆盖率最低的时候是2002到2007年这个时段，当时根本就没有实现全覆盖，覆盖不到一半。从2008年开始，商业银行拨备覆盖率就一下子超过百分之百，最高在2012年年末的时候上升到了300%，现在拨备覆盖率水平是在180%左右水平，相当于每一百块钱不良贷款足足有180块钱预防损失，相对是比较稳健的水平。拨备覆盖率在最近这2、3天年持续下行，拨备覆盖率基本上是逆周期的，当银行经营好，利润比较高不良贷款比较低，银行就多拿点资金来充当覆盖，以便应对经济形势不好，不良贷款上升。这相当于在生产丰收的时候，多存点粮以便在以后年景不好的时候不会挨饿。

从结构上来看，目前拨备覆盖率比较低的是大型商业银行，但是有170%水平，比较高的是城市商业银行达到221%，其他类型银行处于中间。拨备覆盖率是监管部门要求的商业银行必须要达到的监管指标，目前水平是合理的，不值得担忧。

经济之声：除了研判和准备，业内预计，监管层今年还将出台多项措施，从而进一步缓释存量风险，严控增量风险。中国人民银行日前就下发了《关于金融支持工业稳增长调结构增效益的若干意见》，为防范化解不良资产开出三剂药方：不良资产证券化、核销、不良资产转让。这三剂药方将如何起到化解不良资产效果？

粟坤全：首先不良贷款作为一种资产，风险比起正常贷款高，其次不良贷款主要是集中在商业银行系统当中，商业银行系统是我们国家金融系统的核心，必须要保持稳健，关键就是要保持系统内资产有充分的流动性。不良贷款本身的风险高，贷款本身流动性不高，相当于说把不流通资产堆积在经济系统当中，就像马路发生堵车一样，即使我们有好车也跑不起来，银行里即使有钱也不能把钱贷出去进行再生产和创作财富，这是不可取的。而一个不良贷款证券化核销和转让，都能够让这些不良的资产转移出商业银行的资产负债表，而剥离出去之后商业银行所拥有的资产就是流动性比较好的资产，进入系统的资金融通功能和信用创造又可以正常的运行了，归根到底这些方法关键在于能够盘活资产，让金融系统灵活的运转起来。

经济之声：现阶段拨备覆盖率的绝对性的数值还是比较高，对于整体的金融系统性金融风险，我们还是充满信心，没有必要过分担忧，但是随着不良贷款上升以及银行目前存在经营压力，现在的覆盖率还是在下降的，这个意义上，是不是作为银行股估值仍然是在相当长一段时间将会承压，什么样的一种变化会带来银行股的确实的利好呢？

粟坤全：目前银行股从估值水平来看，经过这一段调整之后已经处于相对比较低的水平，目前市盈率整体上只有5.6%。银行股的股息率还是比较稳定的，比较高，从这一点上来看，银行股的估值进一步下跌可能性不是特别高，但是银行业是一个周期性的行业，对于经济下行过程中，商业银行经营风险上升，盈利水平下降，这是投资者的基本共识，它是一个顺周期的行业，经济形势没有明显改观，它出现趋势性上涨的可能性不是特别大。