作者 易建涛

刚刚过去的这个周末，刘士余成为第八任中国证监会主席。在股市低迷之时换帅，也引发了对于市场未来行情的无限遐想。

回顾20多年的股市起伏，有两个众所周知的结论：证监会主席不好当，中国股民也不好当。

证监会首任主席刘鸿儒曾经对证监会工作状况有过这样的表述：“股市猛跌，下边有怨气；股市猛涨，上面有意见，怕出风险；不涨不跌，所有人都有意见，说这个市场没有价值。”他也曾在上任之初就表示：“这项工作是火山口，实在要我做，时间也不能长。”

现在看来，他的话概括得仍然是很贴切，证监会主席的职务就是一个“火山口”。而对于广大股民来说，股市同样也是一个“火山口”。做股民很累很煎熬，因为这是“忧国忧民”的一群人，进了股市，就得时刻关注着领导人动向、央行货币政策变化、汇率升贬、原油涨跌，还得时刻防备着各类黑天鹅事件的发生。

因为股市关系每个人的钱袋子，所以证监会主席这一职务的变动当然也会受到广大股民的重视。新任证监会主席刘士余一上任，他的工作经历，他的观点言论都被一一拿出来分析。

那到底证监会主席的更替会对市场带来多大的影响呢？

有人梳理了前六任证监会主席离任新任主席上任后的第一周的市场表现，6次有5次是上涨的，得出了证监会主席离任后首周的上证指数上涨为大概率事件的结论。

其实这也不难理解，A股市场历来都是政策市，新任领导上任后，在市场政策方面会有更多新的措施实行，这给了市场一定程度的想象空间。即使在市场低迷的环境中，监管层领导更换也能够转移人们的注意力，让人们看到更多的是希望而不是眼前的低迷。毕竟，股市当前的表现反映的就是对未来的预期。

再看历任证监会主席在任期间的市场整体表现，就不那么容易总结出规律来了。证监会主席在任时间有一年多的，也有八年多的。梳理下来，我们会发现，A股的兴衰荣辱与证监会主席更替、主政时间长短、采取措施多少不成比例，并没有明确的关系。证监会主席个人的能力当然能在一定程度上影响着证监会的工作效力，市场的表现短期也可能会与证监会解决问题的方法和手段有关，而更长趋势来看，还是随着经济大环境的好坏而改变。

A股市场诞生20多年来，制度建设不完善、市场监管不足、违规成本低、投资者利益保护不够这几大“硬伤”一直存在，不论是哪位证监会主席上任，在“改善市场公平竞争秩序，保护投资者合法权益”上一刻也不能松懈。正如肖钢所言，如果监管执法流于形式或不到位，资本市场的健康发展就没有保障，投资者利益保护当然也就没有任何保障了。

当大部分投资者利益得不到保护，对市场失去信心，资本市场的未来也就会变得暗淡。在离任前一个月，肖钢坦诚地谈到了诸多问题，例如交易制度、市场体系不完善，监管制度不适应，而且证监会监管存在有漏洞、监管不适应、监管不得力等问题。

在寄希望于新任证监会主席的同时，我们作为投资者，作为市场的参与者，也该反思自身存在的问题，摒弃“一夜暴富”的投资心态，改变听故事、重题材的投资理念，不沉迷于炒新、炒小，不盲目的追涨杀跌。

一个监管到位、投资理念健康的市场，才有可能走出慢牛的行情。市场的未来不在证监会主席一人，在于每一个市场参与者。