【导读】证监会表示：目前违规操纵证券市场出现大户手法凶悍，利用场外配资放大收益、交易行为隐蔽复杂等新特点。经济之声《央广财经评论》本期关注：魔高一尺道高一丈。

央广网北京2月16日消息 据经济之声《央广财经评论》报道，从2015年6月至今，中国证券市场经历了太多的涨跌起伏，究其原因，除了跟国际国内的经济调整有一定关系外，一些机构和个人违规操纵证券市场无疑也起到了推波助澜的作用。

证监会相关人士日前在分析了2015年违规操纵证券市场行为的案件后表示，目前违规操纵证券市场呈现出四大新特点：一是将一种或多种传统操纵手法与新产品、新业务、跨市场等新情况嫁接，二是不少个人大户操纵手法凶悍，在敏感时点进一步加剧市场波动，引发市场关注；三是操纵行为人利用融券、场外配资等杠杆融资、放大违法收益的情形突出，案件罚没款金额屡创新高；四是违法行为人刻意规避调查，交易行为隐蔽复杂，查处难度大。

据了解，操纵市场是2015年证监会主要打击的案件类型之一，2015年共立案查处操纵市场案71起，占比21%，同比增长473%。

关于这个话题，经济之声特约评论员、北京威诺律师事务所主任合伙人杨兆全作出了评论。

经济之声：违规操纵市场行为在法律层面上是如何认定的？有没有什么具体的案例能和我们一起分享？

杨兆全：违规操纵市场的核心要素就是通过自己的资金优势或者信息优势来人为的操纵证券的价格，这就是操纵证券市场的典型定义。具体的案例非常多，常规的有这么几种方式：一种是“抢帽子”的方式，另外就是快进快出来影响证券的价格，还有常见的就是快速下单、快速撤单以及散布谣言影响证券价格。当然还有很多大案要案，就是机构与上市公司之间联手来控制股价，人为的操纵股价，这种案件往往金额巨大，对股民的伤害也更严重。

经济之声：这种违规操纵市场行为和过去股民经常说的“坐庄”的行为相比，现在有没有一些新的特点？

杨兆全：证监会的相关人士也提到，这种违规操纵市场行为的核心就是通过一些传统的手法，来操纵一些新的证券相关的产品，比如股指期货、融券、程序化交易等等，这些和一些传统手法嫁接，就产生了一些新特点，对市场影响也是非常大的。

经济之声：除了技术方面出现了更新，包括金融创新方面出现了很多新的产品和新的业务，还有没有其他因素？

杨兆全：之所以说在2015年违规操纵证券市场的违法行为同比上升了400%以上，主要有几个因素：第一，2015年是中国证券市场特别活跃的一年，在这个背景下，一般来说操纵证券市场行为就会有抬头的趋势，这是一个基础。第二，在2015年证券市场过于活跃以及后来股价暴跌的过程中，证监会强化了对违法行为的打击。第三，我们现在有关操纵市场行为的法律规定里面，是与非的界限还不是特别明确，特别是证券法规定，证监会对一个行为是否构成操纵市场有最终认定权。这些都是导致2015年查处违法行为大增的重要原因。

经济之声：有分析认为，目前操纵市场手段花样频出 是违法成本太低，主要体现在行政处罚多，判刑少；对机构处罚重，对个人处罚轻；市场禁入处罚之后并无严格监管，基本无效。您的看法是什么？

杨兆全：我认为只要得到查处的，一般来说处罚的还是比较重的。因为根据证券法的规定，处罚的金额是在违法所得的1到5倍的罚款，这个成本也是非常高的。之所以很多人还是铤而走险，有这么几个原因：一个是我们的行政执法要常态化，不能够采取运动式的执法，这样很多人就会躲过了风头以后再干，这样往往我们不断的在打击，但是打而不绝。第二就是我们的行政处罚、刑事责任要互相衔接起来，因为现在证券法和刑法都规定，对严重的证券违法行为要通过刑法处罚，对当事人进行判刑和处于罚金来进行追究，这方面我们行政处罚的多，移送到公安机关追究刑事责任的相对少一些，这样也影响了法律对违法者的震慑力度。第三就是在查处的过程中，要广泛吸收各方面监督的力量，特别是要通过各种举报途径来进行查处，另外随着技术的更新，监管部门要更加倚重于大数据的方式，来对一些有异动的账户进行监控。

关于这个话题，经济之声特约评论员、申银万国证券研究所的首席分析师桂浩明也做出了分析评论。

经济之声：在您看来，2015年操纵市场案同比增长近5倍原因是什么？

桂浩明：第一，2015年市场交易很活跃，很多股票都经历了一个大幅上涨之后又大幅下跌的过程，因为交易频繁、价格波动大，也使内幕交易有了机会。第二，证监会加大了打击力度，过去也有内幕交易，但是打击力度有限，2015年期间，证监会扩充了人力，并且采取了一些技术上的手段，加大了打击力度，从而取得了比较明显的效果。第三，过去有很多案件没有及时的公告，也有一些处罚上比较轻，市场了解到的比较少，投资者也不清楚。2015年期间立案的案件，通常都会在证监会每周的新闻发布会上公告，这样大家都可以看到，最终处理案件的数量也就大幅增加。

经济之声：作为中小投资者有没有可能设法辨别操纵市场行为，从而减少或避免损失？

桂浩明：我认为最主要就是两点：第一，在突然上涨的时候，如果没有基本面支撑也没有消息支撑的话，你就要当心这里面是不是有猫腻，是不是有人抢先得到消息？如果是这种情况要谨慎，不是每个股票上涨都要去追，股票上涨一定要有它的理由，当你不知道这个理由的时候，宁可不做。第二，对于一些所谓“庄家”、“主力”的“内幕消息”，当“消息”到普通投资者那里的时候，往往有人已经在利用“内幕消息”来做某种布局，在这个时候作为投资者要特别谨慎，不要盲目的去相信谁谁谁传播的消息，使自己成为“内幕消息”的牺牲品。