作者 易建涛

天下大势，合久必分，分久必合。

市场之中，唯一不变的就是变化。

上周影响市场的两大事件，一个就是周一市场面临的徐翔被抓事件，另一个就是周五证监会宣布要重启IPO。

徐翔被抓，短期市场会有波动，但长期无疑是利好市场的。操纵市场者被铲除之后，中国股市变成一个公平公正的市场，才能长治久安，中小股民才能真正赚到钱。从近段时间对于市场操纵案件的大力查处，显示出管理层的目的是让股市回归价值，而不是一味地炒作题材，要让股市回归本质。

与此相同，这次重启IPO也是如此。资本市场管理层正在步步为营。

这次新股发行重启，投资者最需要关注的就是两点：网上市值申购和取消预缴款。目的很简单，就是要保证存量资金，提升增量资金。

今年6月初，25只新股冻结资金峰值5.69万亿元；如果取消预缴款，仅需缴纳414亿元。当然，为了防止投资者获得配售后不足额缴款，新规规定投资者连续12个月累计3次中签后不缴款，6个月内不能参与打新。

IPO一贯以来是投资者们心头的一块石头。IPO重启短期必将打压市场的气势。资金抽离用于打新，而打新的中签率一直是偏低。少数人获了利，而整个市场变得低迷。这一次的规则改变，让IPO重启从一大利空，变成了一个利好。当市场参与者们都明白这是怎么回事时，就会积极参与到市场热门板块的炒作中去。

但是，反过来我们也要看到一点，取消预缴款会让资金更多流入市场，但是打新中签率会大幅降低。之前停摆的IPO中小盘股的中签率一般是千分之几，而根据现有的总市值40万亿计算，如果一次IPO市值为8个亿，那么原方案的中签率是千分之二，现在就只有十万分之二了，相差100倍。这样一来中签新股几乎变成了买彩票中奖了。从这个角度来看，也许打新的资金积极性会受到压制。不过，打新变成几乎没有成本的买卖，而且炒新的思路依然没有改变，估计新股上市还是会受到热捧。

再看一下历史规律，A股历史上共有9次暂停IPO，第9次目前还没有结束。从市场走势看，前8次IPO重启后，大盘上涨与下跌次数并没有明显偏向。从中期行情观察，IPO重启后大盘都延续了此前的走向，也就是说新股发行并没有对市场的中期趋势产生根本性影响。所以，这次新股发行预期不会改变市场的中期趋势，由于以券商为领头的大盘股人气高涨，牛市行情有望继续。

徐翔落幕，新股登场。可以看到的是背后监管层的长袖善舞。一手惩治市场违规毒瘤，一手完善资本市场架构。中国的资本市场正在变得成熟。

本周值得关注的事件还有：明天公布10月CPI、PPI增速。鉴于短期利率明显下行，预计10月CPI、PPI回落幅度将缩窄，长期仍将保持低通胀局势。在外部环境平稳、市场资金面宽裕持续的背景下，未来一段时间内央行在公开市场及其他流动性调节工具上，预计整体仍将延续温和基调。中短期市场资金面预计仍将延续适度宽松格局。

题材方面，我们可以关注11月23日召开的世界机器人大会，这是首次在中国召开，智能制造有望再受瞩目。在7日闭幕的中国国际工业博览会上，智能制造就成为最大亮点。今年来全国多地纷纷上马机器人项目，工业机器人今年销量有望增长70%。

长期以来，“慢牛”一直是A股的“梦想”，却始终可望而不可及。随着监管层铁腕治市，完善资本市场运行规则，“慢牛”将成为现实。