黄岑栋：确实会产生一些影响，如果我们将水利、电力和城市运营管理划分为商业类，首先，它的考核指标指向于它资产的保值增值,而非他成本的控制，包括营运的效率，这是两个完全不同的考核方向。如果之前就按照商业类进行划分，它后期的市场竞争有可能会变大，这反而有利于公司或企业本身经营效率的提升，从而使得其国有资产进一步增值，并在一定程度上提高业绩。如果它只具备公益类成分，公司后期可能更加注重民生而非净值，因此这两个方向有很大的区别。从目前的情况来看，水务、电力和城市运营管理当中有可能有商业类的成分，但是它公益成分的占比会比较大，因此我们认为它们可能会被划分到公益的部分。

经济之声：“指导意见”还指出，支持企业依法合规通过证券交易、产权交易等资本市场，以市场公允价格处置企业资产，实现国有资本形态转换。这意味着国有资本不但可以进，还可以退，将坏的国有资产卖掉变成钱，并不会被扣国有资产流失的帽子。据统计，在两市已经披露中报的国企上市公司中，业绩亏损的占1/5。象国投新集2015年上半年净利润亏损9.13亿元，亏损额度居国企前列。公司给出的原因是“由于煤炭市场形势持续下行所致。”以煤炭为主业的神火股份也是持续亏损的代表。上半年，神火股份亏损2.88亿元，去年全年亏损3.47亿元。钢铁行业中柳钢股份、华菱钢铁也位列国企亏损前十名之内。这些行业整体低迷的国企是否能成为最先有示范动作的改革企业？

黄岑栋：首先，一些国有资产可以很快被卖掉并变成钱，从而实现国有资本的退出，但是从它操作的实际性来看，这种可能性比较小，因为这些企业退出的意愿实际上是非常小的，所以这条路是走不通的。改革层提出的未来的一个大方向是这些公司需要迫切扭转目前亏损的状态。它可以直接通过改革去完成转型的任务，但是当中可能还是会有一些挫折，转型还需要一定的时间。另外，这些企业后期可能会进行产业的整合，因为煤炭和钢铁本身就面临着产能严重过剩的问题，未来在央企大整合的背景之下，其实合并确实是一个比较好的解决行业过剩问题的路径，因此这类公司合并的可能性会大一些。

经济之声：“指导意见”指出，绝大部分国有企业实现股权多元化，包括石油、天然气、电力、铁路、电信、资源开发、公用事业等领域向非国有资本推出符合产业政策、有利于转型升级的项目。国家为什么着重这七个领域的股权多元化？这将会带给相关企业带来哪些变化？

黄岑栋：其实国家可能不是着重这7个领域的股权多元化，其实从之前混合所有制，包括股权多元化的具体内容来看，它的数量可能非常多，但是这7个行业的股权多元化在一定程度上有所恶化的。因为之前除了这7个行业之外，其他行业都可以通过参股或者控股逐渐实现股权多元化。但是这7个行业实际上是在实施组合产业政策，这和之前国际化的预期，包括它的应用是不同的。为什么我们又着重的强调这7个行业？因为这些行业都是和国家资源密切相关的，它们不可能在短期内完全向民营企业开放，或者实施混合所有制。我认为这应该是一个信心形成的过程，现在开放的仅仅是下游的销售领域，这是一个循序渐进的过程。其他的行业如果实现了股权多元化，它们的经营效率会有所提升，这将有利于释放出国资改革的红利。对于这7个领域，我认为可能还是需要国家的整体调控。

经济之声：在国资改革中央文件下达后，居地方国资改革规模和权重最大的，全国第一个设立国资运作平台的上海国资改革，无疑占得先机，最引人注目。上周，曾三次“被澄清”的申达股份公告因重大重组停牌，这可说是上海打响了新一轮国资改革的第一枪，也是上海国资运作平台继上海梅林后第二个停牌重组股。 此举遂带动了周五上午上海国资改革概念股走强。上海国资平台当中，还有哪些公司值得期待？

黄岑栋：其实锦江股份也是因为重大重组而进行停牌，上海国资这一块应该会逐渐进行资本集中，之后一些上海国资可能还会有一些其他的动作，例如上海机场等出入境及交通运输类后期的机会可能也会稍微大一点。另外，一些建筑类股票，例如上海建工、隧道股份等后期会承载一些国资改革的预期。此外，大家对于迪士尼概念股也可以进行适当的关注。