沈阳：作为国内大的全国性零售公司之一，王府井还是充满着看点的，而国资改革预期的加强，是重要的看点之一。一方面，2014年公司销售的净利率可能3.48%，和零售公司相比还有很大的提升空间。另外一方面，从当前国资改革的迹象来看，竞争类行业产业变化率的提升，将成为最先进行国资改革的方向。公司大股东王府井国际在2013年的时候就收购了春天百货，让未来存在资产注入提升，整体证券化率的预期愈发强烈，我想这边所指的经营资产注入很有可能就是春天百货。春天百货2009年的时候在香港上市，2013年市值达到45亿港元，所以说如果资产注入进去的话，对于王府井股价应该还存在较大的提升空间。

经济之声：从目前中报看，王府井公司实现营业收入905,642.92万元，同比下降3.99%；归属于上市公司股东的净利润46,368.42万元，同比上升22.65%；怎么看公司目前收入不增长，利润上升的状况？

沈阳：我们之前看到过很多公司收入出现了增长，利润没有出现明显的上升，而王府井明显相反，上半年营收同比下降了4%左右，主要原因还是消费环境偏弱，二季度下降的幅度是2.86%，环比降幅出现了收窄，它利润体现的一个原因在于综合毛利率的提升。上半年综合毛利率是21%，同比增加了0.71个百分点，二季度是21.86%，是最近5年最高的水平。它毛利率提升主要由于整个单体管理、深度联营，包括自营提升和自有品牌开发这些措施导致的，迄今费用率是17.2%，同比减少了0.42个百分点，定期存款到期利息收入的增加是提升区间费用率的主要原因。由于毛利率提升抵冲了消费不利的影响，同时又加强了费用的管控，所以上半年归属股东的净利润增长了22%，二季度增长的幅度更大一些，达到了53%，主要是因为去年长期的基数是比较低的。我想未来公司的管理能力应该还是比较强的。

经济之声：公司表示，今年上半年公司在保持业绩平稳的同时，全力推进战略转型落地，公司携手上海百联和香港利丰合资组建品牌公司，向供应链上游延伸，为自营和自有商品发展创造条件，对于这三方合作前景，您怎么看？

沈阳：我个人感觉这个前景应该还是比较广阔的，百联股份与王府井作为民族商业的代表，一个是南边的，一个是北边的，而利丰贸易是全球供应链以及管理专家，三方具有很强的资源互补性，这样一个合作，有助于百联股份和王府井百货完善供应链、重建产业链，包括重塑价值链的层面，推进自营业务的发展，构建国内零售业全球化、全产业链的模式，这也是属于一种转型的举措。我觉得基于这种逻辑，三方的合作可能为广大消费者带来更丰富、更全球化的商品和体验，也为他们的利润提升提供一定的帮助。

经济之声：目前王府井还处于扩张过程中，洛阳王府井购物中心于2015年5月末成功开业，乐山王府井购物中心、长沙王府井购物中心、熙地港西安购物中心筹备工作稳步推进，另外最新消息称，王府井集团计划海口打造王府井百货斥资200亿元，对于公司这种扩张计划，您怎么看？

沈阳：我个人感觉这并不是纯粹的扩张，主要还是基于现状的战略调整。我们留意到公司战略调整主要围绕四个方面来产生，一个是渠道建设，第二个是加强风险管理，第三个是线下门店的调整，第四个是布局互联网金融与消费信贷。第三个方面线下门店的调整，主要的内容就是关闭部分门店，提高强化经营店的连锁指标，包括严控成本、加强资金管理，所以说有一些门店下半年开业主要基于战略调整的逻辑，而并非是一味的扩张。