腾讯财经讯 北京时间6月6日下午消息，据市场观察网站报道，如果一棵树倒在森林里且没有人听到，那它发出了声音吗？你可能会说“当然，它发出了”，你的答案是对的。但如果五棵树同时倒会发生什么？发出五十次声音？

如果你是一个持有少量股票或债券的活跃投资者，这可能非常重要。你的树可能会倒下。然而，如果你持有的是代表整个市场的指数基金，那你现在完全站在森林之外。森林里的树木每天都会倒下，但你不会注意到。

这就是成功的组合投资背后的策略。先锋集团（Vanguard Group）的创始人约翰·博格（John Bogle）在最近的采访中表示，那些树木倒下的声音，才是真正的问题。

那是因为人们看到价格上升和下降——这是正常的，股市不断波动来努力对成千上万的资产进行实时定价——然后他们觉得有必要做出反应，干点事情。

倾听

事实是他们应该什么都不做。波动是正常的，应该完全忽略。博格表示：“不要太关注市场的波动，所有这些噪音和跳上跳下的行情都是混淆你的情绪。”

问题并不在于“我的投资会上升还是下降？”——因为肯定会发生。应该问的问题是“患得患失让我心烦，我应该闭一只眼吗？”

你应该知道这个问题的答案。好的投资顾问懂得为他的客户倾听，真正感受客户的希望、梦想和期望。它不是数据，而是感情。人们想要确定性和安全性，但他们明白风险是退休投资方程的一部分。

那么，我们的目标是找到一种平衡，收获稳定的复利回报的同时最小化糟糕时间段内的不良情绪反应的影响。

不是别人，风险和波动性的议题正是沃伦·巴菲特在最近写信给他的投资者时所提及。他表示：“有句不正确的措辞经常被鼓吹，波动性代表着风险性，这是大错特错的，波动性远和风险性不一样。”他还补充道，这把两代投资者带入了歧途。

对于大多数投资者来说，“风险”与“波动性”似乎是密不可分的。然而，经验丰富的退休顾问明白两者不是同义词。相反，它们是一枚硬币的两面，相关但是不同义。

真正的风险

风险是这枚硬币的消极的一面。这表明有损失的可能。我们不喜欢风险，但我们知道它是生活的一部分。如果风险是完全不可接受的，那我们不能离开家，不能穿过街道或开车。自然，我们寻求尽可能地降低风险（安全带、安全气囊），确保自己在一些风险中免受经济损失。在一个投资组合中，多样化和平衡策略通过拓宽持有股票和执行最佳操作来扮演这个关键的角色，

波动就像博格所指出的那样，像是令人困惑的声音，但事实上它对我们的投资组合也是一件好事。如果你是一位还有多年才退休的严肃的长期投资者，股票价格的下跌是一个购买更多股票的机会，成本会更低。巴菲特一直提倡在价格下跌和上市时买入股票。

如果你快要退休，你的风险调整后的投资组合将按照波动性较小来设计。按你所能接受的意愿来降低风险。

真正的风险在于押注特定投资，并希望打败整个市场。这就是你给自己设定的“倒下的大树陷阱”，最终你会绝望的发现自己的退休计划处在真正的风险中。（翊海）