春节之后的一个多月时间，A股市场跌宕起伏，商品期货(CTA)策略表现不俗。多位私募人士表示，2020年黑天鹅事件可能不会少，CTA策略或有更多获利机会。

千象投资表示，节后商品市场波动明显放大，CTA策略能够较好锁定每个市场风格下，每个品种的波动性所带来的收益。

淘利资产表示，春节后几乎所有商品品种都受到新型冠状病毒肺炎疫情的影响而大幅低开。随后，商品以及股指都走出了一波修复反弹行情。国内疫情开始好转，但2月末疫情开始在世界范围内扩散，商品再一次快速杀跌。2月份，商品市场整体宽幅震荡，波动明显放大。

念空科技表示，2月份的第一周和2月份的最后一周，无论是商品还是股指期货都出现了比较大的趋势性行情，这给CTA策略提供了比较好的获利机会。

在私募人士看来，接下来CTA或还有更多获利机会。

淘利资产判断，3月份，商品还将会随着疫情的发展而出现波动。在海外市场发生恐慌性下跌的环境下，商品以及股指波动幅度预计还将会进一步放大。

念空科技也表示，目前全球流动性宽松的大背景下，商品市场的流动性也会增加。另外，疫情的全球化发展才刚刚开始，未来如何演绎存在诸多不确定性。加上今年全球灾荒肆虐，全球经济增速都会受到影响，边境冲突可能加剧。可以说，2020年黑天鹅事件可能会不断发生，而这可能给CTA策略带来更多获利机会。

淘利资产表示，策略方面将根据全球疫情的发展情况，适当调整仓位，包含长中短周期策略的相对配置以及多因子策略的敞口调整。在波幅增大的前提下，如遇到较好的跨期、跨品种的套利机会，也将增加套利策略仓位，以取得较稳定的收益。

念空科技认为，目前商品的波动率依然处于相对低位，随着全球流动性的增加，商品的波动率也会逐步提高，赚钱效应会凸显出来。“作为量化管理人，目前最重要的就是持续迭代策略，紧跟市场变化，市场有机会的时候模型能够及时捕捉到赚钱的机会，市场没有赚钱效应的时候可以有效控制回撤风险。”念空科技人士表示。中国基金报记者赵婷