央广网北京2月2日消息 据经济之声《交易实况》报道，2月份的第一个交易日，沪深两市集体走弱，沪指再度失守2700点，今天的市场早盘一路上行又重回2700点上方，近期随着大盘指数持续的震荡，A股跌破净资产的个股的数量已经增加，像银行、煤炭、钢铁开采等板块成为破净的重灾区。有分析认为，在经历了深幅调整之后，A股很多上市公司的股价已经进入合理估值区间，投资价值日益显现，预计未来将会有数量不菲的上市公司会回购公司的股份，东方证券投资顾问左剑明就此话题做出了分析与解读。

经济之声：所谓的“破净股”，指的是股价跌破净资产，即股票的每股市场价格低于它每股市场的净资产价格，一般而言，“破净”对于市场投资者来说，往往也是值得重点淘金的选股方向。但是从年报来看，钢铁、煤炭的业绩非常难看，破净股当中，行业的景气度在多大程度上影响未来选股？

左剑明：关于几个方面，新兴行业里比如生物制药、影视传媒类企业等，这些被认为是一个非常朝阳性的行业，所以会给它更高的估值。但是在整个市场当中，可能针对一些传统的行业，比如钢铁、水泥、煤炭等，这些传统产业大家都认为是夕阳产业。所以在整个估值的板块当中就会有一个很明显的分化，对一些朝阳的行业我们可能会更乐观，特别是会有资金追捧，但是传统产业中资金都处于不断流失的过程。所以在行业趋向当中，其实是给了一个估值很大的溢价或者折价的空间。

经济之声：如果按照昨天的收盘价计算，像鞍钢股份市净率只有0.59%，宝钢股份0.71%、太钢不锈是0.74%，在供给侧改革的预期之下，有央企背景的大钢厂除了业绩可能受于钢价的回暖之外，今年有没有可能还会有很多收购的举措呢？

左剑明：钢铁行业在这十多年当中，一些地方性的钢铁企业都开始被大型的钢铁企业进行收购兼并，但是在大规模的收购整合当中，其实目前为止，很多钢铁企业都是当地甚至是省级的企业，它所有的无论是人员，还是资金，包括所有的资源都有一个非常重要的分割。所以我们认为在过去行业整合的难度非常大。但是当行业已经出现了连续的低迷时候，整个市场当中就开始有一个互换，希望能够做一个有效的产能整合和压缩。我们认为，在接下来在过程中，这一领域会有一个去产能的过程，而去产能就会非常实际，所有的资产要么按照原值，要么按照净值，甚至有可能会有一个打折的过程。所以在目前为止，很多传统产业股价开始逼近净资产有可能会在一段过程当中会形成一个趋势。

经济之声：银行板块中破净股较多，平安银行、华夏银行、兴业银行、农业银行等大约有10家。银行股中市净率排名“垫底：的交通银行和中国银行市净率为0.74。这两家银行都有H股。中国银行综合化和国际化经营战略正在不断推进。业内预计交通银行会在今年公布部分具体改革措施。对于银行股来说，这个破净能不能够抵消投资人对今年银行不良资产上升的忧虑？

左剑明：在三四年前，有一个投资经理公开说过一句话，“当我们看到银行股的市盈率跌到10倍之后，千万不要认为它便宜了，有可能它还有进一步压缩的空间，因为10倍跟9倍比，10倍还是偏高的”。这个逻辑在于在于银行板块的估值到底值不值这样的价格，第一个参照物是用H股溢价。第二，在全球市场当中，投资银行的一个板块，它的估值往往都是比净资产更低的价格，这是非常正常的现象。第三，之前大家更多的是关注市盈率，现在开始关注市净率了，大家会觉得是不是过度防守了，这里要看另外一条线，就在于分红，现在银行股的分红率已经达到4%、5%，甚至更高，我们认为接下去就要关注它持续分红的能力。所以我们认为股价当中已经开始慢慢释放了投资者的担忧，所以银行板块有可能在一段时间中会在净资产甚至是净资产以下波动。

经济之声：再来看看今天领涨的板块云计算。有分析表明这个行业发展业绩不错，央行曾召开研讨会讨论央行发行数字货币。工业和信息化部副部长陈肇雄表示我国已建成世界最大的4G网络。但是另一方面，2015计算机行业利润增速可能前高后低，2016年可能分化明显。这个行业投资前景乐观吗？

左剑明：其实目前的一些新兴行业最近两年发展速度非常快，一方面在于我们的整个经济结构在做调整，在传统经济开始往下的时候，整个新经济很明显是一个提升的过程。第二，最近一段时间针对于现在的信息化战略已经开始明显加速，未来一两年的发展速度应该会非常快。第三，传统经济的转型也开始不断嫁接新经济，根据最近一段时间的调研，一家做电表类的企业比较有意思，它做了一个传统企业的“互联网+”，当所有企业的电表都能做无线监控的时候，管理者等完全可以按照这样一个数据对于企业进行动态监测，传统企业跟互联网做嫁接，这有可能会成为未来的一个趋势。

经济之声：统计数据显示，在市场持续走弱的背景下，包括公募基金、券商等在内的机构1月份对447家公司进行了调研。从行业来看，计算机、机械设备、化工、医药生物等行业多家公司等成为其最爱的主题。其中，计算机应用随着“互联网+”的深入依然是2016年机构关注的重点，今天早盘也是涨幅居前。包括中颖电子、得润电子、利亚德、东方财富、千方科技等软件行业公司获众多家机构或多次接受机构调研的公司。跟着机构脚步走，这个行业能否加大布局？

左剑明：这要一分为二的看，因为传统企业，我们之前调研了一个工业大省，据了解，今年元旦以后已经有大量的公司提前放假了，所以一月份这么多的机构投资者去到新兴的公司里做调研。第二，对于调研的公司是否做出了进一步的关注，因为机构投资者调研的过程当中，无外乎第一是针对2015年的业绩有一个大致的摸底，第二针对未来一年的盈利预测，第三针对于今年整个工作的布局，所以我们认为机构投资者更多的是关注企业特别是已经投资的企业最近一年当中的变化，如果变化符合预期，它有可能会加大仓位，甚至在行情不太好的时候可能还会有持仓观望的态度，如果调研完毕后觉得有可能跟过去一年有些不同，它甚至会在调研结束以后尽快采取一个减仓的动作。所以我们认为，如果是简单的跟踪调研的资料去做一个投资判断，我个人认为有可能会有失偏颇。