作者 陈爱海

昨天，人民币对美元汇率中间价报6.4757，比前一交易日贬值131个基点。这是人民币对美元汇率中间价连续第九个交易日走低。

在美联储加息“靴子落地”之前，“人民币贬值”话题就不断冲击视线。如今，美元加息窗口正式开启，人民币贬值之势是不是更加不可逆转？这一点，目前大概还难以得出明确结论。但有一点是很明确的：中国不会希望看到人民币大幅贬值。

从一般意义上理解，人民币对美元贬值确实有好处。美元升值，外国人花同样多的美元，可以买到更多的中国商品，由此拉动我们外贸企业的出口；外国人来华旅游的花费更省，更愿意来了，可以促进中国旅游业的发展。

实际上，人民币贬值的坏处也明显。钱更不值钱，会导致物价上涨，通货膨胀；资金会外逃，金融市场会不稳定；此外还意味着，中国人用同样多的人民币出国留学和旅游，买不到以前那么好的名表、手袋、化妆品了，住的酒店、吃的饭菜，水平也必然随之下降。

眼下舆论聚焦的是，权衡利弊，中国会不会刻意通过人民币的大幅贬值，来提高出口竞争力？对此问题，必须有清醒认识。

表面上看，人民币贬值固然可以刺激出口。但这并不符合我们的结构调整大方向。中国政府如果光靠货币贬值刺激外需，而不注重扩大内需，经济结构就很难调整；中国企业如果光靠货币贬值增加出口，而不注重勤练“内功”，产品质量就很难提升竞争力。

换个角度分析，人民币贬值就一定利好出口吗？也未必。李克强总理举过这样的例子：人民币汇率小幅回调以后，他曾经问过有关部门和专门做出口的企业。结果他们都希望人民币汇率保持合理均衡水平上的基本稳定。因为如果市场有一个持续贬值的预期，企业连长单都拿不到。这怎么能够有利于中国的出口呢？

与此同时，如果人民币长期大幅贬值，还可能出现世界各国货币竞相贬值的状况，最后导致贸易保护主义，阻碍全球化进程，这也是作为全球第二大经济体的中国所不希望看到的。

基于这样的认识，我们认为，人民币近期的贬值态势，仅仅是市场对美联储加息预期和加息“靴子落地”之后的正常反应，不必过分解读，也不必过分担忧。中国经济正运行在合理区间，有比较充足的外汇储备，货物贸易的顺差还在增加，这一切都表明，人民币汇率能够在合理、均衡的水平上保持基本稳定。