央广网北京11月24日消息 据经济之声《交易实况》报道，11月初，雷军曾发表主题演讲，称“未来十年，在移动互联网上做企业管理软件系统的机会非常大”。无独有偶，一年前李彦宏在百度联盟峰会上也早已做出预测，看好“新企业级软件”，认为企业软件服务市场前景广阔。有观点指出 ，企业级服务在中国开始走向风口。原因有三个，一是高昂的人力成本和宏观环境的不佳促使企业采用企业级服务来不断降低运营成本；二是消费级互联网已经走到一个繁荣甚至泡沫的阶段，而企业级服务的关注度才开始升温；再次，整个企业级服务的投入门槛在不断降低，云计算的不断成熟使得部署企业级服务成为了一种经济的选择，传统软件市场逐渐走向成熟阶段，寻求新的发展路径成为了公司谋求转变的中心问题。企业级服务市场在A股市场会有哪些机会？国金证券分析师郑宏达就此做出进一步分析。

至于什么是企业级服务市场，郑宏达认为，企业级服务指的是商业模式和客户模式以企业B端为基础，我们现在所了解的一般是以C端为基础的的消费级服务，比如百度、腾讯、阿里巴巴等。B端和C端企业相对比有一些差异，主要在于B端的企业发展比较稳健，C端更具有一些爆发性；产品上来看，C端更强调以免费的方式扩大用户数形成市场份额优势，再逐步做增值服务，而B端则有一些考核指标，比如收入、续约率、平均用户获取成本等；用户粘性上，一般而言C端的用户黏性没有B端高，开发时间上B端需要了解一些企业流程，强调行业积累，以稳健的形式进行开发。

有观点认为美国的企业级服务市场处于发展的黄金阶段，出现了一批独角兽公司，所谓“独角兽公司”是指那些估值达到10亿美元以上的初创企业，总市值接近两千亿美元，而与国外相比，国内企业级服务市场相差了至少3-5年。在郑宏达看来，我们国内企业级服务市场的发展空间肯定很大。一般一级市场比二级市场要领先一点，从一级市场来看，美国B端和C端的比例大概是4：6，而中国这个比例变成了1：20，也即B端只占20分之一，这里就有很大的改进空间。从风投市场的投资比数来看，中国B端的投资笔数从2013年的67笔到2014年的230笔，增加了3到4倍。驱动企业级服务发展的一个原因在于，企业对于自身信息化运行精益程度的提高，比如大数据的数据驱动和实时化分析，云计算降低企业运行成本等。目前来看，我国企业级服务级市场的渗透率比美国市场要低很多。欧洲和美国加起来是2000万家的中小企业数，而中国就有2200万家，从绝对数量来说，中国有这方面的优势，但从目前发展来看，中国处于比较初级的阶段，未来的发展空间很足。

郑宏达表示，目前我国企业级服务市场的发展方向有，比如人力资源服务、企业社交、数字营销、企业协同，客服等，有一些不常见的如APM、商务差旅、MRO，流量运营等方向。人力资源服务、企业协同、流量运营，特别是人力资源服务发展的空间相对比较大。人力资源服务的优势在于，围绕企业人力资源，包括很多方面比如招聘、社保、医疗保险等，这些都是以人为核心，而往往在传统企业中，人力资源成本都比较高，如果使用企业级服务，这些都可以放到云端来使用，据分析称，企业如果使用HM人力资源这项服务，它的效率可以提高4、5倍。

郑宏达分析称，相关的一些上市公司中，目前而言从中最受益公司的应该是用友网络，作为中国最大的ERP厂商，它在中国有20年历史积累，它在ERP、CRM人力资源这一块都有很强的技术和历史优势。

中科曙光（603019）是我国高性能服务器的领军企业，在企业级服务市场方面，郑宏达说，拥有高性能服务器是一个巨大的优势，相当于一个企业级服务底层提供基础，在高性能服务器方面中科曙光是中国的第一名，而它的其他产品线，比如存储、云计算业务，中科曙光在市场占有率都是列前茅。他看好中科曙光在云计算领域所进行的一个全产业链的布局。

另外今年以来，今年以来紫光股份（000938）频频收购，公司年控股新华三、入股WDC、携手世纪互联和微软切入云计算运营，紫光股份有望成为世界级云计算龙头。谈及紫光股份在云计算领域的积累对其发展企业级服务市场有何帮助，郑宏达说，紫光股份从硬件到软件都进行了相当好的布局，控股新华三等是在硬件方面进行的布局，在软件方面，公司与与世纪互联和微软合作，这仅仅是一个开端，基于中国大部分公司现在还处在一个传统软件时代，公司与微软和世纪互联合作是逐渐将这些公司都放到云端的一个布局。

2014年以来，用友网络（600588）在企业互联网服务业务加快布局，并瞄准企业互联化功能应用需求最强的几个业务方向，如企业社交和协同、数字营销、智能制造、共享服务等。公司最后希望达到软件业务、企业互联网服务、互联网金融服务三大业务的协同发展，最终实现全球领先的企业管理服务与金融服务提供商的战略目标。至于用友网络这三块业务目前的发展方面，郑宏达表示，经过跟踪用友网络，它的发展跟管理层2015年业务目标符合他们的预期。从它近几个月的动作来看，用友网络自身转型的速度还在加快，比如7月份和阿里巴巴进行合作，在8月份用友网络对旗下的优普公司进行了拆分，重新成立了超客这样一个公司，专门部署在线协同还有CRM这一块市场。郑宏达认为，新成立的用友超客在年底就应该会有相应的收入，不过今年的收入可能不会太高，但整个对比一级市场来看，这块明年或后年的收入还是相当可观。

郑宏达说，这三块业务的协同性在于用友自身的核心竞争力，用友20年来一直在深耕企业市场，无论是企业软件还是企业互联网以及后来的互联网金融，其实都以企业作为耕地。

据郑宏达观察，用友在企业互联网服务领域大概在5年前就已经进行了布局，从今年的中报情况来看，他们整个上市产品在整体的占比已经达到了50%，用友超客是主动企业协同和CRM市场，它在8月份成立，按照目前市场的发展速度，整个行业都是100%，过去两年都是100%的年负荷增速。用友在企业市场有自己的传统优势，在未来能够跑赢这个行业平均增速，并且有可能会再形成后来居上的一个局势。

分析中科曙光、紫光股份、用友网络三家公司，目前它们的估值都高达上百倍。至于资本市场给予这些企业高估值是否合理，郑宏达认为，从整个市场上来看，由于这宏观环境确实比较差，传统市场找不到驱动市场向上的企业基本因素，所以市场目前就存在一个结构化机会，去转型看新兴产业，新兴产业过去的利润增速确实每年大概有20—25%的利润增速，就相当于整个市场的投资者都认为这个高估值是对应着企业未来的高速发展，如果这个企业能够在未来证明自己的发展潜力，这个高估值就是合理的，如果不能，可能就不太合理。

郑宏达说，只要企业保持高速增长区间逻辑没有被破坏，估值和未来发展就是匹配的。而每年在30%左右的利润增速，它就是高速增长的企业。目前这三家公司，中科曙光可以做到，紫光股份可能通过一些并购的方式来实现利润30%，而用友可能它的企业服务、互联网金融这两块业务能达到30%的增速。