央广网北京11月18日消息 据经济之声《交易实况》报道，上周，巴黎市中心发生恐怖袭击事件，导致上百人遇难。对此，经济学家及分析师预计，全球市场将开启避险模式，避险情绪升温将使得欧洲经济承压。激发黄金避险需求，金价开始升温。有分析认为，地缘政治导致的避险需求对黄金的影响最为明显。其次，此次恐怖袭击彻底改变了欧美对该恐怖组织的认识，整体财政支出可能扩大，货币贬值预期增强，黄金价格受到支撑。

国内A股市场黄金板块有没有新的投资机会呢？西部证券高级投资顾问马征作出了分析。

经济之声：我们先从宏观形势分析一下黄金价格。由于美元走强以及有关美联储将在12月中旬加息的预期，黄金价格上涨遭遇了逆风。未来黄金市场能否如很多希望的那样走高呢？

马征：虽然上周末在巴黎发生了恐怖袭击事件，但黄金价格还是呈现了比较明显的单边下滑的走势。目前市场上对于黄金作为避险工具的分析有两个截然不同的观点，一方面认为黄金是比较好的避险工具，反映出全球市场的避险情绪。另一方面，从比较客观的角度上来看，黄金价格在本周的这几天还是呈现持续下滑的走势，从长远来看，黄金价格呈现进一步弱势的概率还是比较大的。

经济之声：根据世界黄金协会一份报告，全球黄金需求增长。最近一个季度，各国央行增持黄金约175吨，由于欧元疲软，中东难民涌入。欧洲央行甚至可能考虑更宽松的货币政策。在这些因素之下，为什么国际现货黄金周三(11月18日)亚市盘初继续承压在1070美元下方？

马征：黄金价格现在报1068美金。从2015年来看，影响黄金价格最大的因素就是美联储持续不断的加息预期，每个月一次的美联储议息会议对于全球包括黄金在内的大宗商品产生了一个无形的心理威胁。美联储一旦加息，将对黄金产生进一步利空的影响。目前市场正密切关注12月中旬的，今年最后一次美联储议息会议，目前从全球市场的舆论角度来看，这一次加息的概率正在逐步升温，这个消息很显然盖过了上周末在巴黎爆发的恐怖袭击的因素，最终导致黄金价格呈现单边弱势的格局。

经济之声：黄金产业链上有矿山、冶炼、黄金珠宝等子行业，黄金价格的涨跌对哪些环节影响较大？

马征：自从美国的布雷顿森林体系把黄金金本位制度挂钩取消以后，黄金作为保值工具的作用慢慢转向了工业品，也就是国际大宗商品的属性更强了一些。黄金的产业链作为工业品角度来看，包括了上游的开采、中游的加工和下游的销售。盈利能力方面，上游采选企业的盈利比较强，因为作为稀缺资源，黄金资源的占有已经成为黄金产业的一个竞争焦点，谁控制了上游的源头，对于整个产业链上的盈利过程，就会有非常明显的话语权和定价权。从这个角度上看，黄金价格波动对于上游环节盈利的影响是比较明显的。

经济之声：A股市场上黄金龙头股有山东黄金、中金黄金。国际金价持续下跌，但是山东黄金有四大主力矿山，资源优势明显。很多机构看好一旦未来金价回暖，公司资源储备优势将带动业绩较快回升。中金黄金有集团资产注入题材。大股东中国黄金集团承诺2016年底前解决同业竞争问题，已确定6家集团资产注入企业。这样的公司未来估值有上升空间吗？

马征：黄金产业主要的竞争优势就是它对资源的占有，像山东黄金在莱州-招远地区的累计探明储量已经超过了3000吨，成为目前世界上第三大金矿区。山东黄金的四大主力矿山在这个金矿带上占有得天独厚的优势，一旦未来金价回暖，公司的资源储备优势对个股而言将带来明显的业绩回升。而中金黄金本身具有国资的背景，从中长期角度来看也具有它自身的竞争优势和投资看点。

经济之声：老凤祥是A股营业规模最大的黄金珠宝企业，利润增长强劲。也将受益于上海零售国企改革的进一步深化，黄金珠宝公司在未来发展态势可以看好吗？

马征：黄金消费和整个经济周期是密切相关的。老凤祥今年上半年的业绩出现了放缓的态势，主要是源自于金价的回落和消费不及预期，但是从整个周期的角度上来看，在持续的回调之后，随着未来经济呈现企稳复苏的态势，老凤祥公司在未来还是有进一步上升的空间。同时，公司作为上海本地的一个具有国企概念和迪士尼概念的品种，在未来的中期过程中还是有进一步投资和关注的价值。

经济之声：金贵银业以白银冶炼为主，配套铅冶炼业务。这样的上市公司对有色金属价格的起伏是不是比较敏感，业绩波动也会大一些？

马征：金贵银业主要的业务是以白银冶炼为主，配合铅冶炼的加工企业。目前全球属于流动性比较宽松的环境，而中国的内需放缓对于国际商品的影响还是比较明显的，从中长期的角度来看，整个大宗商品的周期性特征比较明显，但是对于金贵银业来说，它本身的流通市值并不是很高，具有一定的价格弹性，公司股价近期还有进一步向上突破的可能。