央广网北京10月27日消息 据经济之声《交易实况》报道，北方导航的前身是“华北光学，创”建于1960年，是首家整体上市的军工企业。其业务主要是承担环控系统、无人机、无人车等的研发生产，以及火箭弹控制舱、惯导系统的批量生产。就是这样一家一直亏损的军工企业，终于开始扭亏为盈。北方导航（600435）今天发布三季报显示，公司2015年1-9月实现营业收入9.03亿元，同比增长0.83%；归属于上市公司股东的净利润338.92万元，同比扭亏为盈。

尤其值得关注的是，截至三季度末，中央汇金、中证券等中证系持有北方导航（600435）股票高达10%。北方导航今天盘面变化上，几乎是一个平开，平开之后是横盘震荡，下午开盘之后出现了冲高，目前封在涨停，最新价报35.22元。怎样分析解读北方导航三季报的扭亏为盈？中证系持有其股票高达10%又意味着什么？怎么看待这只股票的投资价值？金元证券投资顾问袁强做出了分析。

北方导航前三季度扭亏为盈，是建立在调整去年利润基础上的，如果没有调整，同比增长20%，如何分析公司目前的扭亏为盈？

袁强：公司调整去年的利润，这在会计学上有一个专门词汇叫做以前年度的损益调整，它是指企业对以前年度多计或者少计的重大盈亏数额所进行的调整，使其不影响本年度的利润总额，我觉得北方导航调整利润的原因可能就是在于这点，但在上市公司中这种情况其实还是比较少见。

去年第三季度，没有调整利润前，公司盈利5万元，今年第三季度反而亏损了30万元，原因是什么？

袁强：单季度盈亏小幅度的增减没有必要太过担心，如果对北方导航过去的季报、年报进行分析就会发现，一般前三季度这个公司的利润表现往往比较普通，第四季度是其利润集中爆发期，比如2014年中报，它的净利润是256.445万元，三季报的净利润是280.19万元，这都表现平平，但是到了四季度，也即年报的时候，它的净利润猛增到3250.69万元。所以前三季度是其利润比较平淡的一个时期，它的小幅增减不用太过于去关心。

我们看到扣非后，公司今年前三季度只盈利2万元，对公司全年利润如何来预计？

袁强：第四季度往往是公司全年利润最主要的来源时期，北方导航今年计划实现主营业务收入18亿元以上，利润总额1.3亿元。我们看到半年情况，其主营业务收入是5.42亿，三季报主营业务收入是9.03亿元，实现了稳步增长，从净利润的增长情况来看，是338.92万元，离全年目标还有很大空间。但是我觉得，它前三季度尤其是上半年利润比较少的主要原因是上半年新产品所占的比例比较高，而且科研生产交叉的现象比较严重。如果公司四季度经营一切正常，利润还是有望能达到2015年的计划利润总额。

中证系持有其股票高达10%又意味着什么？怎么看待这只股票的投资价值？

袁强：中证系的持股也显示出国家对于这一公司对公司整个基本面以及目前股价水平的认可和肯定。

北方导航大股东北方导航科技集团有限公司，旗下还有2家公司，哈尔滨建成集团和中国兵器工业导航与控制技术研究所，大股东资产旗下资产注入预期有多大？

袁强：这个资产注入是军工企业一个永恒的主题，以前北方导航就有过资产注入的情况，而且有过多次，基于其历史情况以及军工企业的特点来看，未来大股东资产旗下注入的预期还是蛮大。

去年10月，公司控股股东北方导航科技集团有限公司向中兵投资转让其所持有的北方导航17%股权。市场认为此举打开了兵器集团将旗下资产注入的空间，是否同意这样的分析？

袁强：我比较同意。因为导航集团将部分北方导航股份转向中兵投资也是为了顺应兵工集团的整体结构调整，加速发展导航和控制高新技术产业，通过引入具有专业投融资能力的战略合作伙伴，提升导航集团在资本运作、资源整合方面的能力，为旗下的注入埋下了伏笔。

今天兵器集团旗下北方创业的重组方案终于亮相，标志着兵器集团“无禁区改革”实质性启动，兵器集团旗下还有哪些上市公司值得关注？

袁强：兵器集团是一个比较大的综合性的集团公司，目前拥有11家A股公司和1家港股公司，其“无禁区改革”应该说由来已久，从去年7月份就开始推进，未来这个旗下的一家上市公司里还是有不少非常好的标的值得关注，比如北方股份、凌云股份、北化股份等。