马征：实际上世联行上半年营收是19.2亿，归属于上市股东的净利润是1.63亿，每股收益是1毛3，同比增加了18.2%。我个人感觉像世联行这样比较有特性的公司而言，在房地产业去库存的大背景下，上半年的经营指标还是实现了不同程度的增长。公司在上半年也进行了进一步的转型和并购。综合分析，公司经营基本上是可以令市场接受的。

经济之声：从公司传统业务看，上半年实现代理销售额1882亿元，同比增长44.3%；市场份额从2014年同期的4.2%、提升至5.5%，不过，我们刚刚也提到新房代理销售业务长期看是萎缩的，对于公司这块未来业务增长预计，是不是投资者要保守一些？

马征：从半年报的细分角度上来说，今年上半年全国商品房销售金额同比增长10%，一、二线部分城市出现了不同程度的回暖。但是现在主要面临的问题就是三四线城市，由于前期的热炒，导致房价仍然是处在一个比较高位上，进而对去库存的压力还是比较明显，在整个市场并没有全面回暖的大环境下，这个分化还是比较严重。从公司的整体上来看，目前的经营从收入分配的节奏上来看还是呈现了比较明显的结构化特征。未来增长方面，我觉得未来主要的看点还是应该转向公司和互联网结合的业务的纵深发展这个角度上来看比较适合。

经济之声：目前公司新业务也在积极拓展，公司家圆云贷业务增长迅速，累计放款规模11.14亿元，同比增长102.2%，带来业务收入1.76亿元，同比增长193.8%。对于公司互联网金融这块业务，投资者如何来分析预计？

马征：世联行推出这个以O2M为商业模式的祥云战略中，比较核心的就是家圆云贷业务，主要是针对家庭消费，特点是无需抵押和担保，但是在这个过程中，这些客户已经是公司在购房和按揭环节经过前期筛选的相应资质比较优的客户。从这个角度上来看，对于公司增厚业绩还是有比较正向的支持。而且中国商业化的房地产市场有一个庞大的存量，这个规模很大的存量资产对于世联行在这一块的业务来说，还是具有可以纵深发展的很广阔的前景。

经济之声：在外延并购方面，目前公司增资收购山东怡高24.5%股权，进一步扩大交易入口；筹划入股Q房、收购上海晟曜行、投资微家、成立红璞公寓管理公司，进入存量住宅资产管理领域；与清控科创合资成立世联科创科技服务公司，进入创业服务资产管理领域，我们可以理解公司正在努力开展多元化服务，但公司投入也在加大，造成净利润增幅不及营业收入，在您看来，公司这些新业务什么时候会稳定贡献公司利润？

马征：这两块，一个是进入存量的住宅资产管理领域，还有一部分是进入创业服务资产领域。我觉得可以理解为，公司对未来的发展继续做出了一个战略化的中长线布局。比如我刚才提到中国的存量资产是非常的庞大，那么进入这个领域，它前期的这样一些投入从布局的角度上讲也是可以理解的。而盈利方面来看，我个人觉得相对来说进行存量资产管理相对来说周期会比较短。而创业这一块还是有一个孵化和市场认可的周期，相对来说可能需要5到7年的相对比较长的周期，但是从整个市场的运行上来看，我个人觉得还是要结合未来的市场宏观环境转暖，以及公司在经营过程中，尤其是创投这一块业务的操作。