国际在线报道（记者 李晓萍）：根据中国建设银行日前发布的消息，该行500亿元注册发行额度已获批，成为信贷资产支持证券注册发行制改革后首家获得中国人民银行批准的发起机构。目前建行正积极准备发行2015年第一期个人住房抵押贷款支持证券。今年，国务院已经批准新增5000亿元信贷资产证券化试点规模，支持证券化产品在交易所上市交易，信贷资产证券化未来潜力巨大。

信贷资产证券化的形式和种类很多，通常指的是把诸如银行贷款、企业应收帐款等经过重组形成资产池，并以此为基础发行证券。以美国为例，90%的基础资产池是个人按揭贷款、学生贷款、个人消费贷款等。在结构方面，我国和美国有很大差异，发展个人住房按揭贷款等零售贷款的信贷资产证券化是我国未来推进的一个方向之一。对于中国建设银行率先发行个人住房抵押贷款支持证券的尝试，中国人民大学财政金融学院副院长赵锡军分析说：“建行一直是做住房金融的很重要的金融机构，同时在资产证券化方面曾经做过尝试，我们国家第一个商业银行做资产证券的业务试点就是他们，有一定经验，按照目前批准之后具体操作的话，能够按照正常程序完成，没有问题。当然，证券化的产品增加了新品种，增加了选择，金融机构提前获得了资金，满足了流动性的需要。”

我国信贷资产证券化的工作始于2005年，但受美国“次贷危机”影响，试点一度处于停滞状态，2011年才又恢复试点。中国人民银行副行长潘功胜表示，过去两年，我国信贷资产证券化出现加速发展的趋势：“过去两年多的时间里，中国信贷资产证券化市场的发展取得积极成效。从2013年8月份到今年4月，不到两年的时间，信贷资产支持证券的发行量是3500多亿，目前的存量余额将近3000亿元，无论是在制度建设还是市场发展方面，都取得了积极成效。”

据了解，我国目前信贷支持证券3000亿人民币的规模，仅相当于美国的资产证券化市场余额的0.5%，可谓未来潜力巨大。今年5月，国务院常务会议决定新增5000亿元信贷资产证券化试点规模，支持证券化产品在交易所上市交易。根据设计，金融机构把现有存量贷款进行证券化之后，打包出售给市场的投资者，它可能有效盘活存量信贷资金。这些腾出来的信贷资源将投向到国民经济的一些重点领域和薄弱的环节。比如说棚改、水利、中西部铁路的建设以及对小微企业和三农的金融支持等。

不过，作为复杂的金融衍生品，怎样保障信贷资产证券化的安全性备受关注。当年，正是美国“有毒房贷”证券化后，通过多米诺骨牌效应的传导，引发了全球性金融危机。中国人民银行副行长潘功胜说，监管层非常认真地研究了国际上的主要经济体在资产证券化发展进程中的经验和教训。谈到中国的监管政策，他说：“中国在发展信贷资产证券化的过程，我们强调一个基本的原则，要保证资产证券化产品的简单、透明。第二，要坚持市场创新和监管相协调的发展理念。加强市场创新与监管相协调，以及监管部门之间的协调。第三，完善制度建设。在制度建设方面我们也充分吸取金融危机的教训，以及金融危机以后主要经济体金融监管改革的一些成果。”

潘功胜说，在信贷资产证券化的过程中，要建立一个动态、标准、透明的信息披露机制，以及对于信息披露的评价机制。中国人民大学财政金融学院副院长赵锡军认为：“最核心的部分是资产证券化的资产的安全性怎么样，从目前来看，我们用于资产证券化的资产主要是住房按揭贷款，这部分相对来说，安全性是比较好的，质量比较优的，这是最重要的保障。后续过程中怎么控制好风险，做好现金流安排，这方面也要做好工作。”

目前，我国资产支持证券的投资者以机构为主，其中，商业银行占比达到了六成多。公募基金、保险资金、社保基金等机构投资者较少投资资产证券化产品。赵锡军说，随着资产证券化市场发展，未来机构投资者将有更多选择。