当今世界一切都处于巨变之中，一些趋势正在发生变化，比如注册制。就在上交所推出科创板一年后，深交所创业板也开始了改革并试点注册制。

我们看到，改革后的创业板将进一步升级，主要服务成长型创新创业企业，支持传统产业与新技术、新产业、新业态、新模式深度融合。科创板则主要服务于符合国家战略、突破关键核心技术、市场认可度高的科技创新企业。

我们看到这两年证券行业改革步伐正逐步加快，这背后体现的本质是我们国家逐步进入到一个新阶段。在这个阶段，我们对外开放的力度会逐年加大，产业发展会朝结构升级的方向大踏步走去。

同时，这些改革又会让资本市场潜移默化地产生很多变化。比如，投资者结构将会朝着散户占比越来越低的方向演化。

这次的创业板改革是允许亏损企业上市的。可以预期的是，随着上市公司数量增多，个人投资者要么具备较强的专业投资能力要么通过申购基金等方式来参与投资。纯粹在交易层面博弈的选手，获利难度实际上是变大的。我们看到科创板推出一年后，鲜有个股在20%涨停后存在统计学上较为显著的超额受益。

因此以涨停板策略为代表的游资类战法也正在面临长期生存环境改变的挑战。即使往后政策变化，我们大致还是能看清一个事实，即优质的公司将获得更多的定价权，劣质的公司将迅速被市场淘汰。作为投资人，不能把这个市场当成是纯博弈的地方，而应该用产业的思维武装自己，用价值的维度思考未来。