征信对于网贷市场，乃至整个互金行业的贷前风控和贷后管理都是非常重要的。近期，有媒体报道，由央行主导、中国互联网金融协会牵头筹建，针对互联网金融机构的个人信用信息平台即将于年底正式成立。该平台旨在将央行征信中心未能覆盖到的“征信空白”人群个人金融信用信息归纳在一起。相信这将给中国互金市场带来全新的改变，而这个改变一定是朝着更好的方向。

但将平台坏账、倒闭简单归咎于征信缺失，未免有失偏颇。监管体系日渐完善的当下，网贷平台的成败更多来自于自身风控能力的“瓷器活”。12月17日，网贷行业头部平台积木盒子在深圳举行投资人交流活动上，积木拼图CEO、积木盒子创始人董骏表示：“所有的金融，无论是网贷、银行、信托，还是其他各类金融交易，如果不能准确的定价风险，那么所有商业模式的创新都是挺‘耍流氓’的。”

“底层资产必需能够赚到足够的风险溢价，能够覆盖风险产生的概率。也就是说，网贷平台所运营资产的收益一定要大于潜在坏账的钱，这个商业模式才是可持续的。

近几年来网贷行业负面消息频出，似乎“P2P网贷”天生就是互联网金融的负面代名词。很多人谈网贷色变，不参与，不愿“蹚浑水”，但是P2P网贷真的有那么可怕吗?究其根本，不过是人对人的一种交易模式。而那些低概率的负面，不应该成为合规通道上网贷的全部所指。

在董骏看来，网贷在中国的进化不仅仅是监管驱动的，更是资产和资产“翘翘板”效应的体现。“金融最核心的能力是资产管理能力，所以长期来说，网贷行业的资产一定是稀缺的，网贷平台想活下去一定要有长足的资产管理能力。”董骏分析。但资金和资产两端也存在一个动态的环境中。“从近期看起来，市场在小周期里面是资产供给大于资金的——行业洗牌中，拥有合理资金获取能力的公司相对少。因此短期是资产找资金的逻辑更强一点，而下一个周期，却可能是资产驱动。”

对于网贷平台来说，最难的当属目前用户市场征信体系的缺失。活动上，董骏将中美两国的征信体系作比较，分析中国互金行业弯道超车原因。美国的征信体系形成了三大征信机构的综合评分，这个分数基本上把一个人生生死死全部详尽记录下来，很容易判断一个人的信用。

在中国，虽然央行有不错的征信系统，可以记录一些信息，但这个体系覆盖的深度有限，广度也没有美国那么大。“中国处在一个特别有意思的时点——弯道超车。随着中国人都在用手机，用互联网做消费和业务，这些数据被存储在各种各样的云平台上，这样形成的征信跟美国集中化的征信是完全不同的。我们有更多数据有待征信的体系发掘。美国虽然有很集中化的征信体系，但它同时也忽略了很多互联网上跟征信有关系的数据。”

在资产方面，在场不少投资者对小微信贷市场及其风控模式颇为感兴趣，董骏也分享了积木盒子深耕下沉市场的实践和经验。针对三四线城市的“夫妻老婆店”做风控，积木盒子主要做到了如下四点：第一，借鉴和改良德国IPC技术，线下的风控尽调结合线上的数据能力。这对风控效果是非常重要的基础保障。第二，实地调查，采集有效的生意信息，以进行交叉验证，考察借款人的资产负债、现金流和道德的风险。第三，在贷前、贷中、贷后整个信贷生命周期内都设置风险控制的操作。第四，做到对每一个非标准化的生意模式进行因地制宜的风控和审批。

互金市场对于投资人来说始终是风险和机遇并存。如果说投资有风险需要谨慎对待，那么这个风险的概率额很大程度上取决于平台的风控能力。中国的互金市场目前来说，仍有广阔的市场潜力待挖掘，但是任何商业模式的创新最基本都应该做到准备定价风险。如果风险超出了现有能力的掌控，那终将无法实现可持续。