6月份以来，因供需不平衡，钴价展开了年内第二波上攻。部分上游原材料企业甚至修改长期供货规则，将中游客户的“锁量锁价”改为“锁量不锁价”，而下游整车企业则在向上压价。这导致中游的三元电池企业两头承压，毛利率水平明显下滑。不过，也有业内人士指出，这对于产业链中可以通过加大出货量对冲毛利率下滑影响的大型企业而言，其实是好事，不仅可淘汰靠低质低价生存的小企业，净化市场，而且也有利于加快兼并重组，提高行业集中度。

供需不平衡推高钴价

钴作为新能源车三元电池材料及数码产品锂电池正极材料钴酸锂所必需的元素，近年来需求不断上升。据安泰科数据，2016年，我国钴消费量约为4.6万吨，其中电池领域消费3.52万吨，占比76.5%，消耗量同比增长8.47%。而在供应方面，全球钴矿资源主要集中于非洲刚果等地，且多与铜、镍等伴生。国内钴原料的供给不仅主要依赖进口，且供给量还受铜、镍价格等多方因素制约，由此不可避免地出现供需不平衡。

正是受供需结构变化的影响，钴的相关产品价格在低位徘徊八年后，于去年下半年开始重拾涨势。据上海有色网数据，截至8月16日，伦敦MB钴(低级)报价已达28.25美元/磅，较年初的14.25美元/磅上涨近100%，较2016年年初的9.20美元/磅上涨超过200%。同时，国内电解钴均价已涨至41万元/吨，较年初的27万元/吨及去年8月中旬的21万元/吨，分别上涨52%及95%。四氧化三钴、三元前驱体、钴酸锂的主流成交价也已分别达347.50元/千克、101元/千克、390元/千克，涨势同样凌厉。

“这一波涨价主要是由钴的供需结构变化所致，但也不排除市场炒作可能。”国内某钴产品上市公司高管向记者指出，年初的一波涨价，可能是炒作因素占主导，但6月份至今这一波涨价主要还是因为供需不平衡。“在6月份重拾升势前，市场价格在3月份曾有一波小幅回调，可能就是社会炒作资金出货所致。”前述人士分析。

起点研究的研究总监郭斌则告诉记者，社会炒作资金的介入确实会加剧钴价格的波动。2008年初，钴价格曾飙升至87万元/吨，就是典型案例。但若供需结构不支持，其价格终将回归理性。对这一波涨价，他认为，目前供需缺口逐渐凸显，且明后两年有放大的趋势，显然将刺激钴价上涨。