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泰达新材转板IPO遭否

2017-08-02 11:06:05 来源:大众证券报

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拟登陆创业板上市的安徽泰达新材料股份有限公司(下称“泰达新材”)首发申请最终未获通过,成为继爱威科技后第二家IPO被否的新三板公司。

证监会创业板发审委员7月31日召开2017年第62次发审委会议,江苏天目湖旅游股份有限公司、恒银金融科技股份有限公司首发通过,而泰达新材首发未通过。值得关注的是,发审委第一个问及的问题就是——泰达新材2016年在主营业务收入下降的情况下扣非净利润并未同步下降的原因。记者注意到,泰达新材最新发布的中报显示,营收下滑、净利润增长的情况在今年上半年依然存在。

大众证券报曾于7月15日以《泰达新材业绩增长依靠政府补助》为题进行了报道,报道中对泰达新材净利波动、主营业务产能利用率、募投项目、持续经营能力等进行了阐述。

7月31日,发审委会议提出询问要求进一步说明“2016年在主营业务收入下降的情况下扣非净利润并未同步下降的原因,管理费用绝对额及管理费用率逐年下降的原因。”记者注意到,从净利润来看,泰达新材近三年净利润年年增长,在2016年更是突破了3000万元这一被普遍认为可顺利过会的利润门槛,而结合营收方面看,公司在2016年营收同比下滑15%的情况下却实现了净利润同比增幅超22%。

本报在此前报道中指出,2014年至2016年,泰达新材营业收入分别为16953.10万元、20644.40万元及17534.90万元,同期分别实现净利润1955.51万元、2849.60万元和3482.76万元,仔细看发现,2016年受非经常性损益影响较大。公司去年计入当期损益的政府补助为1376.42万元,而前两年,该项目仅为200多万元,可以看出公司2016年净利润增长依赖政府补助。同时提及,若无政府补助,加之限产,会否导致泰达新材上市后净利润出现下滑。

从近期披露的中报来看,泰达新材今年上半年继续出现了营收、净利变动不同步的情况,营业收入下滑而净利润依然增长,毛利率也在增加。中报显示,泰达新材2017年上半年实现营业收入7824万元,较去年同期下降27%;实现净利润1722万元,较去年同期增长6%,扣非后净利润为1552万元,同比增长11%;毛利率则为31.4%,较去年同期小幅增加3.83%。

需要指出的是,泰达新材主营依赖单一产品。报道中也提及,2014年至2016年,偏苯三酸酐占公司主营业务毛利的比重分别为 97.19%、88.12%和93.34%。此次冲刺IPO依然打算把募集资金的八成投入到偏苯三酸酐的扩建项目当中,而从目前的数据看,泰达新材现有的产能利用率尚未达到饱和状态,2014年到2016年,其产能利用率分别为77.24%、72.03%和88.75%。 →下转2版  ←上接1版 发审委会议也要求 “结合发行人的产量、市场销量、占有率远低于可比公司的情况说明:主要产品单位生产成本低于同行业可比公司的合理性;各类产品的投入产出率的变化情况。”

另外,发审委会议要求说明“发行人最后一年银行存款余额仅为597.72万元,但报告期各年均进行大额分红,累计分红5872.5万元的原因。”本报在7月11日向泰达新材发去的采访函中问及,泰达新材在申报稿中表示募投项目中需要3800万元用于补充营运资金,而公司曾在披露招股书前已实施了高达4350万元的现金分红,二者是否矛盾。不过截至发稿,未获得公司回复。

值得一提的是,泰达新材是新三板所有转板公司中第一家采取做市转让的公司,也是二级市场买入股东最多的公司。泰达新材停牌前,公司在册股东数目为171户,而其在挂牌后未进行过定增,这意味着新增的162名股东均来自二级市场。记者 蔡方

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