中通快递在美国被一家养老机构起诉，称中通快递在IPO时有夸大利润率的嫌疑。但是被告不是中通快递一家公司，而是包含了投行高盛和摩根士丹利，原告称投行没有发现中通快递的造假行为。本栏从中发现，按照国际惯例，投行是要对IPO造假行为负责的，联系到欣泰电气一案，欣泰电气无力履行的回购股票承诺，应由保荐机构兴业证券承担连带回购责任。

再看看咱们A股市场的所谓先行赔付，往往令人啼笑皆非，欣泰电气投资者损失远超10亿元，但是保荐机构只拿出5.5亿元作为先行赔付的资金，而且还有富裕，这中间的差值去哪儿了，一部分因为股市整体下跌而被保荐机构理解为不用赔偿，另一部分则由二级市场上买入欣泰电气股票的投资者承担，这里面就有两个问题，一是大股东承诺的是回购股票，但是却变成了赔偿差价，其中的差别在于，回购股票要支付10多亿元现金，而赔偿差价现在看5.5亿元都有富余;回购股票之后，欣泰电气股票不会再出来坑害其他投资者，但是赔偿损失则意味着买入股票的投资者还要被坑，两者的主要差别就是这样。

现在中通快递在美国成了被告，虽然说当被告不见得就一定败诉，但是这毕竟不是什么好事。本栏注意到的亮点是人家要连高盛和摩根士丹利一起告。本栏挺好奇，如果真的中通快递被认定IPO造假，其股票还会不会继续交易，是由发行人和投行一起回购全部股票，还是继续放出来祸害其他投资者。

回到A股市场上，死者已矣。今后如果再有哪家公司因为IPO欺诈而被强制退市，是不是还要继续交易30天后暂停上市，然后再弄个30天的退市整理期。这样的做法除了能够大大降低造假者和保荐机构的赔偿金额，对于投资者没有任何好处。本栏建议，今后再有这样的强制退市，应自证监会公布决定起就不再交易，这个时间点上持有股票的投资者有权利把股票全部卖给保荐机构，价格可以按照证监会的规定决定，可以是最后20个交易日的平均价，也可以是历史上的最高价，或者是IPO发行价格，总之只要是有道理的价格都可以接受。最关键的一点就是，不能让它继续交易，否则只能坑害接盘的人。

话说回来，欣泰电气的持股者中有一部分人是最冤的，就是暂停上市前的最后30个交易日中第一天误以为新股申购买入的投资者，他们收到短信，说新股申购代码是300372，即欣泰电气的股票代码，申购价格是跌停板价格，结果不少人都按照新股申购提醒去“打新”，然后就没有然后了。这部分投资者的损失本不该出现，但却实实在在发生了，不知道该找谁索赔。