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众诚保险闯关IPO前路坎坷 竞争格局加剧

2017-07-14 14:07:10 来源:经济参考报

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近日,首家挂牌新三板的保险公司——众诚汽车保险股份有限公司(以下简称“众诚保险”)透露,将在五年内实现IPO转板,目前已开展公司IPO路径研究。

走在减亏路上 异军突起或有压力

资料显示,众诚保险于2011年6月以5亿元资金注册成立,是国内首家由汽车集团发起成立的专业汽车保险公司。2016年8月,众诚保险在新三板上市。

有业内人士表示,众诚保险在新三板尚不足一年,此番急于转板IPO或与其资金链紧张有关。

《经济参考报》记者注意到,2016年底,众诚保险曾在关于募集资金用途变更的公告中称,公司退出设立粤财信用保证保险股份有限公司项目,因此,相应将原定投资于该项目的2亿元资金的用途变更为“补充资本金,保持公司偿付能力充足”。

根据中国保监会《保险公司偿付能力管理规定》,保险公司应当具有与其风险和业务规模相适应的资本。

众诚保险表示,随着公司保险业务的发展和保费规模的不断扩大,未来公司的偿付能力充足率将不断降低,若不募集资金补充资本金,根据公司测算,到2018年公司综合偿付能力充足率将不足150%,低于保监会充足II类监管要求。

南山投资创始人周运南表示,在中国当前的资本环境下,主板市场永远是中国多层次资本市场的金字塔尖。新三板虽然也是多层次资本市场的重要一环,但相比主板市场目前在流动性、市盈率等方面还有较大差距,所以很多符合IPO条件的公司都想从新三板IPO转至主板这个塔尖资本市场,以寻求更大更广的资本舞台,让企业更快更好地发展壮大。

然而,有业内人士指出,以众诚保险目前的业绩和盈利情况来看,想从新三板转板IPO并非易事。

年报显示,众诚保险在2016年全年实现保费收入12.1亿元,同比增长13.6%。其中,汽车商业险保费收入10.6亿元,占比90.05%。健康险、企业财产险、责任险和货运险,保费收入分别为4423万元、2294万元、2075万元和1205万元,占全部保费收入的比例分别为3.8%、2%、1.8%和1%。

年报还显示,与2015年相比,众诚保险的综合赔付率和综合成本率均有所下降,分别为54.45%和108.01%。2016年,平安保险和人保财险的综合赔付率分别为54.4%和59.5%(车险赔付率),综合成本率分别为95.5%和98.1%。从众诚保险在2016年的经营情况来看,其综合赔付率已经与平安保险、人保财险等行业巨头持平,但综合成本率仍然超过100%,处于亏损状态。

另外,根据公开数据,自2011年成立以来,众诚保险已经连续亏损6年,亏损额累计4.9亿元,且今年业绩未有好转。

实际上,从财报来看,众诚保险一直走在减亏的路上。2014年公司的净利润为-1.7亿元;2015年公司减亏近一半,净利润为-8267.47万元;2016年实现营收10.37亿元,较上年同期增长2.16%,归属于挂牌公司股东的净利润为-3297.43万元。

而按照公司上市IPO的财务条件要求,在A股主板或中小板上市,发行人应当符合最近3个会计年度净利润均为正数,且累计超过人民币3000万元。在创业板上市,发行人应当符合最近两年连续盈利,最近两年净利润累计超过1000万元,且持续增长。

业内人士表示,目前并没有真正意义上的转板一说,所谓的转板就是重新排队IPO,只不过,在没有获得中国证监会的申请批准之前,继续在新三板挂牌。但是最终想要获得审批,必须符合目前证监会对于IPO的条件,而审核条件中对于盈利问题是非常看重的指标,目前并没有IPO企业是能在亏损状态下就能获得批准的。

针对众诚保险的实际情况,也有业内人士对记者表示,距离5年目标尚早,不能过早下结论,“中间是否会出现一些财务变化尚未可知。只能说‘压力’较大。”

该人士同时指出,想要5年内成功转板,除盈利达标,还要考虑IPO排队时间,“目前,最迫切地是尽快盈利。”

事实上,众诚保险总裁吴保军也曾在公开场合表示,“希望今年能够盈利,2021年弥补开业以来的累计亏损。”

值得注意的是,2017年前5个月,宣布拟IPO的新三板企业月均高达36家,仅5月份就有多达43家新三板企业宣布转板IPO。

据证监会7月6日公布的IPO排队名单显示,目前正在IPO排队审核的新三板转板企业有132家,占比20.28%。

其中,拟上交所主板上市的54家,深交所中小板14家,深交所创业板有64家。

IPO审核状态方面,在这转板的132家企业中,已通过发审会的有2家(凯伦建材、阿科力),预先披露更新3家(爱威科技、万马科技、安徽泰达新材料),已反馈74家,已受理53家。

另外,数据显示,截至目前,成功从新三板转板IPO的公司只有17家,且都属于新三板内的优质公司。

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