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一日三公司IPO被否 隐现业绩红线

2017-07-13 11:52:00 来源:上海证券报·封面

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7月12日,创业板发审委第57、58次会议审议了5家公司的IPO申请,颇为罕见的是,有3家上会公司均未通过审核。这3家被否公司是爱威科技股份有限公司、江苏联动轴承股份有限公司、嘉必优生物技术(武汉)股份有限公司。记者注意到,3家公司2016年度扣除非经常性损益后净利润分别为:爱威科技2604万元、江苏联动2895万元、嘉必优3378万元。对比之下,当日过会的2家公司的2016年度扣非后净利润则是:盛弘电气5724万元、万马科技3499万元。利润规模稍逊一筹的同时,3家被否公司的业绩“底气”也略显不足,以扣非后净利润超过3000万元的嘉必优为例,其向关联方销售产品的价格比向第三方销售时高出23%至125%不等的情况,就引起了发审委的重点质疑。可见,拟上市公司的持续盈利能力始终是IPO审核的“红线”。

为何毛利率远高于同行?

将公司主营业务毛利率与行业均值相比较一直是发审委检验“业绩成色”的重要方法。

以本次未能过会的爱威科技为例,2014至2016年度,公司营业收入及扣非后净利润保持“稳步增长”,分别为:7965万元、9250万元、1.17亿元;1604万元、2011万元、2604万元。业绩曲线堪称“完美”的爱威科技却引来发审委疑虑的目光。

在发审委会议上,被重点提出的问题就是:爱威科技2014至2016年度营业利润分别为1016.36万元、1492.77万元、2202.95万元。但是,公司报告期内(2014至2016年度,下同)的仪器业务综合毛利率分别为66.67%、62.89%及61.52%,远高于同行业可比公司迪瑞医疗;试剂业务毛利率分别为94.32%、94.44%和94.45%,也高于同行业公司。而且,爱威科技部分产品的平均单价、价格区间(万元/台)以及终端客户平均采购单价差异甚至超过十倍,也引起发审委的关注。

此外,更让发审委“不放心”的是,报告期内,爱威科技试剂业务的销售收入分别为2529.77万元、2754.06万元、3253.90万元,而对于“相关分析仪专用,主要用于仪器的日常清洗和维护”的所谓“试剂”,其中的软件销售收入占比却分别高达91.96%、91.90%、91.77%。对此,发审委要求说明“试剂”中包含的软件品类及功能,并请保荐代表人说明公司以前述数据申请“软件产品增值税即征即退”是否涉嫌税务违法。

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