作者 晓易

说到股市中的“羊群效应”，我先来讲有一则比较有意思的黑色幽默：有一个石油大亨，死了以后来到天堂，发现天堂人满为患，挤不进去了，他灵机一动，就朝门口大喊：“在地狱发现石油了！”于是所有人都跑向了地狱，望着空荡荡的天堂，石油大亨也迟疑了，莫非地狱真有石油？于是他也跟着人群向地狱跑去。

这是羊群效应的一个典型寓言。羊群效应就是比喻人都有一种从众心理，从众心理很容易导致盲从，而盲从往往会陷入骗局或遭到失败。

周二市场又莫名其妙地大跌了，沪指在冲击4000点不成功后，连续跌破3900、3800两大整数关口，重挫6.15%，两市有超过1500只个股跌停。可谓惨烈。

我看了很多财经网站，有些文章在为大盘重挫找原因，无非找到了这么几个因素：数据显示经济基本面情况欠佳；证金公司将部分股票转让给中央汇金，国家队可能退出“救市”；人民币汇率波动不利于A股；还有国企改革题材的退烧；再加上周五股指期货交割，导致了市场大跌。

其实我觉得，这些原因对于周二的市场来说，都不是太大问题，市场如此恐慌性地跳水下跌，更主要的原因就是市场的羊群效应导致的跟随性出逃。国企改革概念股炒作热度有所降温，这是市场的正常规律，其实这是一个长期的过程，其带来的投资机会也是长期而且有深度的，短时调整是市场正常波动。

全盘大跌是因为市场参与者们大多信心不足，有人喊了一句“在地狱发现石油了！”大家就争先恐后离场了，连手上持有的具有业绩支撑，股价并不虚高的个股，都杀跌出局观望。再回过头来找原因时，找出了那么几个似是而非的利空因素，似乎为自己的错误判断找到了合理的解释。

在行为金融学领域中，羊群效应就是指在证券市场中，投资者个体总是根据其他同类投资者的金融行为而采取行动，也就是在他人买入时买入，在他人卖出时卖出。当这种大规模的从众心理在股票市场中爆发时，它对股指波动率会造成一定影响。

而历史无数次证明了，做一头从众的“羊”，很有可能就成了“狼”的盘中餐，草没捞着吃，自己先给人吃了。有人会疑惑，股市常说“顺势而为”，顺势不就是跟随市场的走势，“顺势而为”不就是一种“羊群效应”吗？这里其实有些明显的区别，“顺势而为”更注重投资者自身主观对趋势的判断，而“羊群效应”则是不经思考跟随大流。

在市场中，你是选择做一头“羊”还是做一头“狼”，这很可能就是赚钱和亏钱的不同方向。羊是容易陷入羊群效应而走向失败的，而狼身上反而有我们更多可以学习的地方，比如攻击猎物时的纪律性，有策略，有耐心，出击果断迅速。

避免陷入羊群效应而导致亏损，也可以采取狼的方法，这几个特性也正是炒股时应该学习的几个原则，首先就是设定止损位，按自己的资金数量设定一个比例，遵守纪律，在达到止损线时，才考虑出局，而且是严格果断执行。做好资金管理，将资金分成多份，根据市场运行情况，制定一个加仓减仓的策略。当然，要有些耐心，在没有看到市场真正的大利空时，要有一些信心，坚信羊群效应导致的市场大跌会在大多数“羊”醒悟的时候回到正常轨道。