沪指开盘下跌1.19%报3881.23点，失守3900点，深成指下跌0.91%报13201.54点，中小板指下跌0.49%报8881.31点，创业板指下跌1.48%报2658.84点

【财新网】（记者 曹文姣）周三（9月25日）沪深两市双双跳空低开，沪指开盘下跌1.19%报3881.23点，失守3900点，深成指下跌0.91%报13201.54点，中小板指下跌0.49%报8881.31点，创业板指下跌1.48%报2658.84点。

盘面上，仅国防军工、商业贸易开盘维持上涨，其余皆墨，纺织服装、家用电器、综合跌幅相对较小，交通运输、采掘、房地产、休闲服务、公用事业等板块领跌。

2015年8月11日央行宣布进一步完善人民币汇率中间价报价，即中间价参考上日银行间外汇市场收盘汇率。当日人民币中间价大幅贬值逾1000基点，为历史最大跌幅。

人民币贬值对A股有何影响？各家研究机构纷纷召开电话会议进行解读。

海通证券策略分析师荀玉根表示，当前市场关注汇率，一方面这事可联系美联储加息，另一方面此次贬值幅度大。对市场深远的影响需观察未来汇率走势，从周二市场表现看，幅度温和。市场短期震荡格局未变，新的趋势需要确认美联储加息、汇率波动对流动性的影响，十三五规划等新的亮点。政策底以来市场结构已经分化，投资更重短期确定性，积极财政方向和基本面好的成长股表现更优。

国泰君安策略团队乔永远等人认为，投资者预期人民币汇率波动率加大，或引致部分中长期资金流出；投资者对新一轮汇率改革启动引发贬值的预期增强，或引致资本持续外流；关注国家队资金动向，当前国家队资金对A股流动性的影响更加关键；维持震荡市整体看法，区间为3400至4300。

乔永远等人指出，汇率贬值震荡中出现分化的行业投资机会。受益路径包括：（1）高出口占比行业受益，纺织服装、轻工、家电、机械、稀土；（2）进口价格提升利好进口替代板块，如食品饮料中的葡萄酒；（3）资源品提价利好贵金属，如黄金；（4）汇率贬值或扩大国内货币政策空间，利好采掘、基础金属、钢铁。受损路径：（1）外债压力增大，航空板块承压；（6）上游成本提升，高进口依赖行业如啤酒板块承压。

中信证券策略团队黄若谷、秦培景等人表示，人民币贬值对资金面影响偏负面，但能提振出口。中期来看，人民币具有内在贬值的压力。如果人民币出现贬值，那么可能会形成中期内持续贬值预期，这会推动资金流出，从而收紧宏观层面流动性，对A股市场影响偏负面。但同时，我们也要看到，如果人民币出现贬值，能够提振中国出口表现，有利于避免经济过快下滑，能够缓解投资者对中国经济的担忧。

中信证券认为人民币贬值对A股影响中性，A股股市将维持震荡。“人民币贬值虽然可能会推动资金流出，但能够提振中国经济，缓解投资者担忧，因此总体对A股市场影响中性”。

中信证券旅游行业分析师姜娅表示，人民币贬值对旅游行业中出境游、免税领域存在潜在影响，总体影响有限。中国旅游行业正处在黄金发展周期，近期国务院对旅游业发展关注密切，相关配套政策的落地进度不断加快。国务院日前下发《关于进一步促进旅游投资和消费的若干意见》中首次提出2.5天休假制度，让游客不再受“有钱无闲”的困扰，进一步打开旅游消费的成长空间。

同时，姜娅指出，《意见》为旅游业中的新兴业态发展指明方向、制定时间表，并进一步强调基础设施建设和市场规范化管理的重要性，旅游板块整体将普遍收益，其中国内短途休闲度假目的地最为直接受益，预计对相关个股将形成较强催化。